保险业上市公司金融资产配置对经营绩效的影响研究——以中国平安为例.pdf

摘要 作为经济全球化的最大受益国，我国在过去二十年时间里经济快速发展，与此同时， 我国保险业也实现了从小到大，由弱到强的巨大转变。随着我国保险业向高质量发展阶 段迈进，保险资金在金融市场中的地位得到显著提升，其作为长期投资资金对稳定股市 估值中枢具有积极作用。此外，保险公司进行金融资产配置对其经营绩效也有重大意义。 保险公司金融资产收益水平在很大程度上决定了企业盈利能力；金融资产占总资产比例 影响公司的偿付能力；金融资产配置结构关乎企业未来的成长能力。 本文深入研究保险业上市公司金融资产配置状况，从金融资产配置规模与结构、金 融资产收益、金融资产风险要素等角度出发，评价过去五年我国保险业上市公司金融资 产配置质量。此外，本文以盈利能力、偿付能力、营运能力以及成长能力四种机制分析 我国保险业上市公司经营绩效水平，探究金融资产配置对保险业上市公司经营绩效的影 响。最后本文以中国平安为案例进行分析，该公司作为我国最大的保险公司之一，以中 国平安金融资产配置案例进行研究，对分析我国保险业上市公司金融资产配置对企业经 营绩效的影响极具参考意义。 本文通过分析最终得出以下案例结论：近年来中国平安通过金融资产配置使企业盈 利能力明显高于同业水平，金融资产配置对企业经营绩效具有积极作用；中国平安债权 型金融资产占比突出，收益稳定，是维持企业经营绩效的基础；中国平安通过长期股权 投资积极开拓新兴市场业务，广泛涉足金融、科技和医疗等领域，符合我国经济未来发 展方向，因此股权型金融资产配置决定了未来中国平安经营绩效的上限。最后，本文向 我国保险业上市公司未来走向高质量发展之路提出四点建议：一是合理控制债权类金融 资产配置规模；二是持续优化股权型金融资产配置结构；三是积极使保险业务向高质量 发展迈进；四是政府加强对保险业公司引导和监督。 关键词：保险业上市公司；中国平安；金融资产配置；经营绩效 I 目 录 第一章 引言 1 一、研究背景及意义1 （一）研究背景1 （二）研究意义2 二、文献综述2 （一）金融资产配置动机3 （二）金融资产配置影响因素3 （三）金融资产配置对企业经营绩效的影响4 三、研究内容及方法5 （一）研究内容5 （二）研究方法6 （三）技术路线6 第二章 金融资产配置及企业经营绩效理论概述 8 一、相关概念界定8 （一）金融资产配置定义8 （二）金融资产配置类型8 （三）经营绩效定义9 （四）经营绩效评价内容9 二、理论基础9 （一）资本循环理论9 （二）融资约束理论10 （三）预防性储蓄理论10 （四）委托代理理论10 三、金融资产配置对企业经营绩效的影响机制11 （一）缓解融资约束机制11 （二）资本套利机制12 第三章 保险业上市公司金融资产配置与经营绩效现状分析 13 一、保险业上市公司金融资产配置现状分析13 （一）金融资产配置规模与结构13 IV （二）金融资产配置收益概况13 （三）金融资产配置风险分析14 二、保险业上市公司经营绩效现状分析15 （一）盈利能力分析15 （二）偿付能力分析16 （三）营运能力分析17 （四）成长能力分析18 第四章 中国平安金融资产配置案例介绍 19 一、中国平安公司基本情况19 （一）公司简介19 （二）主营业务介绍19 （三）商业模式介绍20 二、中国平安金融资产配置分析20 （一）金融资产配置概况20 （二）债权型金融资产配置分析22 （三）股权型金融资产配置分析23 （四）金融资产配置特点24 三、中国平安金融资产收益分析25