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供应链金融，助力光伏行业健康发展 近年来国家相关部委出台了一系列支持光伏行业发展的政策规定，极大促进了我国光伏产业的发展，光伏产业已成为我国少数具有国际竞争优势的战略性新兴产业之一。此外，光伏行业的金融产品也在日益丰富，2014年“家庭屋顶光伏发电消费贷款”（江西萍乡邮储银行）标志“光伏贷”首次出现，随后“光伏贷”业务在全国遍地开花。2018年“531”政策出台，补贴力度大幅度下滑，光伏发电带来的效益难以对贷款实现全覆盖，金融机构出于风控考虑，对“光伏贷”产品有所收紧，但近几年随着光伏行业技术的不断提高和金融模式的不断创新，供应链金融模式应运而生，供应链金融的出现能够有效地缓解金融机构风控方面的顾虑，降低金融机构与商户之间的信息不对称，削弱潜在的金融风险。 1、全年回顾 国内光伏产业经过近些年的快速发展，2015年起中国光伏发电装机容量跃居全球第一。截至2022年末，光伏发电量达到4272.7亿千瓦时，相较于2015年的392亿千瓦时，增长了9.9倍，年复合增长率高达40.7%，预计未来仍将以15%以上的增速持续增长。 具体到集中式光伏和分布式光伏来看，集中式光伏和分布式光伏装机量均呈现连年上涨的态势，总的装机量已由2013年的194.2亿瓦上升至2022年的3938.4亿瓦，增长19.3倍，年复合增长率高达39.7%；其中集中式光伏由2013年的163.2亿瓦上升至2022年的2346.5亿瓦，增长13.4倍；分布式光伏由2013年的31亿瓦上升至2021年的1591.9亿瓦，增长50.4倍。近十年光伏累计装机量的增幅始终保持在10%以上，近五年的增长率更是保持在29%以上，2022年增幅达到近十年最高水平，这与国家对环境污染的重视程度密不可分。从分布式光伏占比的角度看，分布式光伏占比也由2013年的15.96%上升至2022年的40.4%，上升幅度较大，预计未来分布式光伏占比将持续保持上升，成为主流的光伏发电模式。 从增量情况看，增长率波动幅度较大，主要与国家的补贴政策变动有关。2018年国家出台了“531”新政，明确指出光伏发电要向无补贴平价上网过渡，同时进一步降低光伏发电补贴强度，致使新增装机容量出现由正到负的断崖式下跌，也标志着光伏产业的发展进入到市场化发展期，随着光伏技术的不断提高和国内对环境污染的重视程度不断上升，新能源重新迎来了新的窗口期，光伏新增装机容量也开始有所好转，再次呈现增长态势。具体到集中式光伏和分布式光伏来看，近两年分布式光伏新增装机容量始终超过集中式光伏，分布式光伏更符合国内的经济发展需要，相较于集中式光伏来说，占地小、更为方便，预计未来分布式光伏新增装机容量将持续快速增长。 从2022年新增光伏装机的结构占比情况来看，分布式装机自2021年首次超越集中式装机后再次实现超越，占比达到58.47%，其中工商业光伏装机和户用光伏装机占比相近，分别为29.58%和28.89%，预计未来分布式光伏新增装机场景适用性将进一步增强。 根据中国光伏行业协会编写的2022-2023年中国光伏产业发展路线图中的初始投资成本组成数据来看，2022年我国工商业分布式光伏系统初始投资成本为3.74元/W，其中组件是最主要的成本。未来几年随着产业链各环节新建产能的逐步释放，组件效率稳步提升，预计工商业分布式光伏系统初始投资成本也将逐步下降。一般来说工商业光伏电站的投资回报周期在3-5年，户用光伏电站的投资回报周期在5-10年。 2、现行解决方案介绍 光伏行业上游主要为光伏制造厂商，中游主要为光伏集成商，下游主要为光伏装机用户。根据工商业光伏装机的初始投资成本来看，最主要的成本是光伏组件，工商业光伏装机用户需对该部分进行垫付，装机完成后通过发电的方式获得投资回报，回本周期需要3-5年。光伏装机用户的垫资压力较大，传统金融受制于客户资信、还款稳定性等问题难以很好的覆盖该部分融资需求，供应链金融的出现能够补足这一缺口，本文以某光伏集成商的供应链金融案例进行说明。 光伏集成商在向光伏装机企业销售光伏电站时为装机企业提供金融配套服务，光伏装机企业可通过光伏集成商向资方申请光伏贷产品，光伏集成商为该项目提供连带责任保证，资方审核通过后按照光伏采购金额发放贷款，贷款受托支付给光伏集成商，光伏集成商再定向支付给光伏厂商，光伏厂商收到款项后进行发货，集成商进行安装、调试、维护及后期的代运营工作，光伏装机企业发电后进行并网获得电费收益，光伏集成商对该笔收益进行监控和清分，光伏装机企业获得扣除当期还款额后的固定收益，剩余部分归光伏集成商所有。 供应链金融可以很好地解决光伏装机过程带来的资金难题，光伏集成商利用自身的技术优势，通过与各逆变器生产商建立数据接口，随时抓取电站的运营数据，监控和了解并网光伏电站的发电情况，并对光伏设备的运转维护进行数字