20231108-东北证券-简析首批消费基础设施REITs.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 证券研究报告 发布时间：2023-11-08 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 策略专题报告 优于大势 简析首批消费基础设施REITs 上次评级:优于大势 报告摘要： 相关数据 首批消费基础设施[Table_Summary] REITs 挂网，消费类REITs 产品发行走上快车道。 2023 年 3 月 24 日，发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域 140% REITs 项目申报推荐工作的通知》，首次提出研究支持消费基础设施 120% 发行基础设施REITs ，其内容包括优先支持百货商场、购物中心、农 100% 贸市场等城乡商业网点项目。10 月20 日，证监会发布《关于修改〈公 开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将 80% 公募REITs 试点资产类型拓展至消费基础设施。10 月26 日首批消费 60% 基础设施REITs 项目由证监会审批通过并报至交易所。公募REITs 市 场底层资产迎来实质性扩容，在政策呵护下，消费类公募REITs 产品 REITs指数 上证指数 发行正式走上快车道。 REITs 涨跌幅 1M 3M 上市以来 [Table_Trend] 绝对收益 -0.99% 2.81% -1.83% 首批消费基础设施REITs 资产类型包括购物中心、社区商业等。相对收益 -0.73% 5.45% 10.04% 首批项目分别为华夏华润商业REIT 、华夏金茂购物中心REIT 、 [Table_Market] 行业数据 中金印力消费REIT ，嘉实物美消费REIT 。基金管理人分别为华 成分股数量（只） 28 夏基金、中金基金、嘉实基金，均有丰富的REITs 储备及发行经 总市值（亿） 868.65 验，原始权益人包括华润、金茂、印力、物美，均为我国头部消 流通市值（亿） 385.17 费基础设施领域的参与者，旗下资产类型丰富，资产质量整体优 [Table_Report] 相关报告 质。底层资产包括购物中心、社区商业等，具体分别为青岛万象 《公募REITs2022 年度中期投资策略：绿杨烟 城购物中心、长沙览秀城购物中心、杭州西溪印象城购物中心、 外晓寒轻，无边光景一时新》 北京社区商业（大成项目、玉蜓桥项目、华天项目和德胜门项目）。 - 消费基础设施纳入 REITs 试点范围，潜在盘活空间超过万亿。目前 《研精覃思：保租房REITs 的前世今生与研究 美国是全球最大也是最成熟的REITs 市场，包含基础设施、住宅、零