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证券研究报告 | 汽车零部件 | 2023年11月12 日
汽车团队•行业深度报告
智能座舱系列报告 智能座舱风起,
(一) 上行周期来临
分析师 王玉 登记编号:S1220521010001
联系人 彭宇泰
报告摘要
核心观点:汽车电动化已经进入下半场,智能化发展方兴未艾。终端消费者倾向于科技感知强的智能化产品,叠加
国家智能车网联车战略支持,带动汽车智能化加速落地。智能座舱作为科技感最强的消费单元,增长空间持续打开。
➢ 抬头显示渗透率快速提升,AR-HUD + LCOS/MEMS LBP技术为未来趋势。当前HUD装配率较低,仅为20%左右。但
HUD市场增长迅猛,每年能以10%左右的速度增长。随着消费者对HUD的关注度进一步上升,以及整车厂商逐步将
HUD作为标配提供,HUD的渗透率有望继续快速提高。预计26年渗透率达到55%,市场规模达到302亿元,投资潜力
可期。
➢ 液晶仪表实现数字化、智能化升级,国产厂商存在可替代存量空间。液晶仪表提供了更多的信息显示和个性化
选项,助力仪表实现数字化、智能化升级,提高了用户体验。2022年液晶仪表整体渗透率为48%,2022-2026年
CAGR为10%,增长速度较快。液晶仪表的竞争格局较为集中,高端汽车仪表市场几乎被中外合资企业和外商独资
企业垄断,CR5达到 80%。对于本土供应商来说,还有可观的可替代存量空间。
➢ 电子后视镜突破法规限制加速上车,但仍需培养用户习惯。电子后视镜有着风阻系数更低、视野盲区更小、夜间
行车更清晰等优点,大有取代传统光学后视镜之势。但由于乘用车相比商用车空间更小,A柱倾斜角度更大,布
置电子后视镜较为困难。当前电子后视镜方案存在与用户使用习惯冲突的问题,需要进一步探索方案。
2
报告摘要
➢ 投资建议:智界S7低定价策略下,销量预期乐观,有望接力问界M7,持续打开汽车智能化市场空间。建议关注智
能座舱领域内黑科技供应链,包括AR-HUD、光场屏、电子后视镜、车载天幕等供应商。核心标的 【华阳集团、德
赛西威、联创电子、水晶光电、欧菲光、光峰科技】。
➢ 风险提示:智能座舱科技升级不及预期;智能化新车型销量不及预期;行业竞争加剧超预期;汽车出口不及预期。
数据来源:wind,方正证券研究所 3
nMsOmRmNtNtPxPnRrMvNrO7N8Q7NsQnNsQmPfQpOoPlOpOmQ7NrQpQMYpNqRMYnPsP
目录
1、智能座舱供需双升,未来市场加速扩容
2、抬头显示快速渗透,AR - HUD未来趋势
3、液晶仪表数字升级,国产替代空间广阔
4、电子后视加速上车,用户习惯仍需培养
5、风险提示
4
智能座舱:移动生活空间
➢ 汽车座舱经历了三个发展阶段:机械式座舱,电子式座舱,智能式座舱:
➢ 机械式座舱:机械式座舱是汽车座舱技术的早期阶段,座舱的控制和仪表主要依赖于物理机械控制元件,直接与车辆的
机械系统相连。座舱内的信息显示通常基于机械指针和刻度盘,用于显示车速、转速、油压、水温等基本车辆参数。其
缺乏灵活性和可定制性,控制元件通常只能执行特定功能,无法提供高级功能或个性化体验。
➢ 电子式座舱:电子式座舱引入了电子元件和数字控制,以替代许多机械控制元件。这一阶段的座舱使用数字按钮、触摸
屏、控制杆和电子开关等控制元件以执行操作。电子式座舱相比于机械式座舱显著提高了互动性和个性化程度,还可以
集成到车辆的娱乐、导航和通信系统中,提供更全面的用户体验。
图表1:机械式座舱
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