高级财务管理学期末复习指导—王化成.pdf

⾼⾼级级财财务务管管理理学学期期末末复复习习指指导导—王王化化成成 考试题型： 选择题12个24分 （单选或多选混合 ；分析计算题1题10分；简答6*8= 48分；论述1题18分 ●每章后的“本章⼩结” 第⼀章 ●财务管理理论做出重要贡献的学者—— ，分别的贡献—— 迪安 （Joel Dean ：贴现现⾦流量法确定最优投资决策 马科维茨 （Markow itz ：投资组合 夏普 （Sharpe ：资本资产定价模型，揭⽰风险和报酬的关系。 ●理财主体假设，理财主体的特征？与会计主体有什么不同？ 含义：财务管理⼯作限制在⼀个经济和经营上独⽴的组织之内，明确了空间范围。 理财主体应具备的特点： ①有独⽴的经济利益；②独⽴的经营权和财权；③⼀定是法律主体，但法律主体不⼀ 定是理财主体 理财主体与会计主体的差别 理财主体的要求更严格，完整意义上的理财主体必须满⾜①②③； 会计主体满⾜①有独⽴的经济利益，即可。 ●评说财务管理⽬标三中最具代表性的观点：“利润最⼤化”“股东财富最⼤化”、“企 业价值最⼤化”。 利润最⼤化：指通过企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最⼤。 优点： 1.可以直接反映企业创造剩余产品的多少 2.可以在⼀定程度上反映企业经济效益的⾼低和对社会贡献的⼤⼩； 3.利润是企业补充资本、扩⼤经营规模的源泉。 缺点： 1.没有考虑资⾦的时间价值； 2.没有反映所创造的利润与投⼊ （资本之间的对⽐关系 3.没有考虑风险因素； 4.可能导致企业的短期⾏为。 股东财富最⼤化：通过财务上的合理经营，为股东带来更多的财富。 优点： 1.考虑了资⾦的时间价值和风险价值； 2.体现了对资产保值增值的要求； 3.有利于克服企业的短期⾏为； 4.有利于社会资源的合理配置。考虑了资⾦的时间价值 缺点： 1.对于上市公司⽽⾔，衡量公司价值的指标是股票市价，但是股价受很多因素影响。 2.对于法⼈股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，⽽对企业的控制更为关注。 3.对于⾮上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。 企业价值最⼤化：通过企业财务上的合理经营，采⽤最优财务政策，充分考虑资⾦的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企 业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最⼤化。使更为科学的财务管理⽬标。 因为企业是多边契约关系的连接点。强调企业价值的增加，以企业各种利益主体共同价 值最⼤化为⽬标。 本章⼩结： 1、财务管理理论结构是指财务管理理论各组成部分以及这些部分之间的排列关系 2、财务管理假设包括：理财主体假设、有效市场假设、持续经营假设、资⾦增值假设和理性理财假设 3、财务管理的⽬标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。利润最⼤化、股东财富最⼤ 化、企业价值最⼤化是最具有代表性的观点。 第⼆章、并购概述 ●本章⼩结： 1、并购的形式主要有：控股合并、吸收合并、新设合并 2、按并购双⽅所处的⾏业类型，并购可以分为横向并购和纵向并购，混合并购； 按并购的程序，分为善意并购和⾮善意并购 按并购的⽀付⽅式分为现⾦⽀付、股票⽀付、承担债务 3、主要的并购动因：获得规模经济优势、降低交易费⽤、多元化经营。 并购可能产⽣：正效应、负效应、零效应 4、西⽅的并购简史分为五次浪潮；我国的并购以1 3年为分界点分为两个时期，第⼆ ⼗七可以划分为四个阶段。 ●并购的三种形式 1、什么是并购？ 答：并购主要指在市场机制作⽤下，企业为了获得其他企业的控制权⽽进⾏的产权重组活动。 2、常见的并购形式有哪⼏种？它们之间的区别是什么?试举例说明 答： （1 控股合并。收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独⽴的法⼈资格并继续经营， 收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。 （2 吸收合并。收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法⼈资格，被收购企业原持有的 资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。 (3)新设合并。参与并购的各⽅在并购后法⼈资格均被注销，重新注册成⽴⼀家新的 企业。 ●纵向并购、横向并购、混合并购各举两个实际案例。 3、什么是横向并购？是举例说明。 答：横向并购是指从事同⼀⾏业的企业所进⾏的并购。 例如：美国波⾳公司和麦道公司的合并。青岛啤酒对国内⼀序列啤酒⼚的合并 4、什么是纵向并购？是举例说明。 答：纵向并购是指从事同类产品的不同产销阶段⽣产经营的企业所进⾏的并购。 例如：对原材料⽣产⼚家的并购、对产品⽤户的并购等。 5、什么是混合并购？是举例说明。 答：混合并购是指与