定向增发投资业务交流材料.pptxVIP

定向增发业务--- 目录 ➢ 业务定义 ➢ 市场概况 ➢ 交易结构 ➢ 负面清单 ➢ 劣后级投资人要求 ➢ 业务标准 ➢ 收益分析 第一页 ，共13页。 定向增发业务---业务定义 √ 上市公司股票定向增发 ， 也叫非公开发行 ， 是上市公司向符合条件的 少数特定投资者非公开发行股份的行为 ， 规定要求发行对象不得 超过10人。 √ 本行定向增发业务是指本行运用特定目的载体 ， 通过优先劣后分层 设计的结构化产品投资于上市公司定向增发股票的业务。 √ “特定目的载体 ”包括但不限于信托投资计划 、证券投资基金 、证 券公司资产管理计划 、基金管理公司及子公司资产管理计划 、保险 业资产管理机构资产管理产品 、基金业协会备案私募基金等。 第二页 ，共13页。 定向增发业务---市场概况 定向增发业务目前是上市公司除IPO外 ， 募集资金的最主要股权融 资方法 ， 目前已被上市公司广泛使用 ， WIND资讯统计显示： 2014年6月 3日至2015年6月3日 ， 上市公司所有股票共进行定向增发559次 ， 募集金 额约7628亿元人民币 ， 其中限售期12个月450次 ， 限售期36个月及以 上109次。 第三页 ，共13页。 优先委托人 （理财资金） 次级委托人 资产管理计划 一 定增股票 定向增发业务---交易结构 第四页 ，共13页。 定向增发业务---负面清单 √ （ 一 ）上市公司所属行业为产能过剩或高污染、高耗能等限制性行业； √ （二） *ST 、ST上市公司定向增发的股票； √ （三）连续2个年度亏损的上市公司定向增发的股票； √ （四） 上市公司近期有逾期 、欠息等不良信用记录或不利于正常经 营的重大诉讼事项发生； √ （五） 最近1年 ， 因违法违规或财务报告而受到行政处罚的上市公司定 向增发的股票； 第五页 ，共13页。 定向增发业务---负面清单 √ （六） 市场、媒体或监管机关等有关方面对其生产经营、公司治理、兼并 重组等情况存在大量负面报道或质疑的上市公司定向增发的股票； √ （七） 劣后投资者股权投资经验不足 、存在银行不良征信记录 、受 到证监会处罚以及司法部门刑事处罚等。 第六页 ，共13页。 定向增发业务---劣后级投资者要求 劣后级投资者为自然人的 ， 原则上需有相关股权投资经验。 符合以下条件之一 的自然人为合格的劣后级投资者： √ （ 一 ）参与过3个（含） 以上的股权投资项目（股权投资包括非上市企 业股权投资和定向增发股票投资 ， 其中定向增发股票投资 ， 如投资定增 股票组合的 ， 可按组合项下的单个股票累计计算 ， 下同）； √ （二） 担任过并购基金 、私募股权投资基金等投资机构的普通合伙 人或管理人。 √ （三） 上市公司原主要股东（前10大股东） 。 第七页 ，共13页。 定向增发业务---业务标准 杠杆比例： √ 沪深300成分股优先级与次级比例不高于3:1； √ 非沪深300主板股票优先级与次级比例不高于2:1； √ 不参与股票市值50亿元以下创业板定增业务 ， 符合标准创业板股票优 先级与次级比例不高于1:1； √ 大股东、主要股东以及重要战略股东参与定增的配比比例可以适当放宽 , 其优先资金与次级资金比例不高于3:1。 第八页 ，共13页。 定向增发业务---业务标准 √ 增发价格： 拟投资定向增发股票增发价格与申购前20个交易日平均收 盘价的比率原则上不得超过90%； √ 持仓限制： 本行定增业务可通过一个或多个SPV参与同一上市公司 多次定向增发 ， 通过不同SPV所持有的股票数量 ， 合计不得超过该股 票定向增发后总股本数的10%； 其中定向增发后总股本数不超过5亿元 的 ， 不得超过5%； 定向增发后总股本数不超过1亿元的 ， 不得超过3%； 大股东以及上市公司主要股东（前三大股东或大股东一致行动人） 参与 定增后持有总股本的比例根据实际情况确定。 第九页 ，共13页。 定向增发业务---业务标准 √ 产品期限： 一般为1年半 ， 原上市公司主要股东或上市公司战略投资 人参与产品期限不超过3+1年。 √ 补仓线是在单位净值低于约定数值时 ， 由补仓义务人以追加现金的 方式提升单位净值。 禁售期内 ， 结构化产品总市值为（优先级本金及固定收益）*120%； 解禁 后 ， 结构化产品总市值为（优先级本金及固定收益） *130% 。 第十页 ，共13页。 √ 平仓线是标的股票解禁后 ， 在单位净值低于该约定数值 ， 补仓义务人 未承担补仓义务的情况下 ， 进行强制卖出股票的