对我国银行拓展外汇衍生产品业务的思考.pdf

2006 年 8 月第4 期 对我 国银行拓展外汇衍生产 品业务 的思考 对我国银行拓展外汇衍生产品业务的思考 何巧利 ’ ( 福建商业高等专科学校经济贸易系，福建 福州 350012) 摘〔 要) 面对外资银行丰富的外汇衍生产 品业务经验 ，我国应根据 自己的实际情况 ，适 时、合理地推 出 自己的外汇衍生产 品业务 ，逐步完善和丰富其品种 ，以增强 自身竞争力。 关〔 键 词〕 外汇衍生品; 远期外汇结售汇; 外汇期货; 外汇期权 中图分类号:F830 .4 文献标识码 :A 文章编号: 1008 一4940(2006)08 一0024 一004 一、我国外汇衍生品业务的发展 的银行间外汇市场美元兑人 民币汇率的收盘价创下汇 ( 一) 外汇衍生业务概迷 率改革 以来的最高点，为 1美元兑人 民币8. 1002 元。 外汇衍生产品是金融衍生品的一种 。外汇衍生类 这令众多外贸企业措手不及 ，蒙受损失 。面对人 民币 产品业务是反映商业银行 以金融衍生工具为载体 ，进 汇率改革后 的汇率波动 ，运用外汇衍生工具管理汇率 行风险管理和赚取利润的业务，其主要包括远期外汇 风险将是企业、银行共 同面对 的一项课题 。迄今为止， 合约、金融期货、期权、互换交易等业务 。通过这些业 国际金融市场衍生工具 品种多达 1200 多种 ，从交易量 务化解进 出口企业 的汇率风险，保证企业利润不 因汇 上看，2002 年 国际衍生工具交易量市值为当年世界 率波动而受影响。 GDP 的4 .5 倍，2004 年全球柜台衍生品成交额是全球 ( 二) 外汇衍生品业务发展状况我 国外汇衍生品交 国民生产总值 的 19 .7 倍 。在外汇市场上 ，包括 即期、 易最早于 1982 年在 中国银行试点 ，1988 年 中国银行正 远期和掉期等 ，全球 日平均交易量达到 1. 88 万亿美 式获得监管部门批准从事此项业务 ，代理客户进行无 元 ，比三年前增长了57% ，可见 ，金融衍生产品成为市 真实交易背景的远期外汇买卖。1992 年 中国开始在 场经济和汇率开放机制的一部分。随着我 国进人世界 沿海部分地 区试点外汇期货交易，后 因非法投机性交 贸易组织 ，我 国与世界经济 的依存度急速增加 。2002 易盛行 ，滋生大量非法套汇行为，外汇期货交易被严厉 年我国贸易依存度增至 50 .25% ，首次超过 50% ;2003 整顿。1994 年 1月 1 日我国开始对外汇管理体制进行 年、2004 年贸易依存度分别上升 60 .4 % 和 69 . 8% ，当 重大改革 ，实行人民币汇率并轨 ，形成了以市场供求为 年增长分别达到 10 % 和 9% 。按照此增长速度 ，再过 基础的、单一的、有管理 的浮动汇率制 ，每 日公布人 民 两年多时间，我 国贸易依存度会超过 GDP ，这 比所有七 币对美元的中间汇率 ，并参照国际外汇市场变化 ，同 国集 团中的发达 国家还高 出很多，随着贸易和经济的 时公布人 民币对其他主要货币的汇率 ，即人 民币汇率 国际化程度增加 ，也要求金融业为企业提供更多的规 由外汇市场供求关系决定 ，1996 年 12 月我 国实现了外 避外汇风险的衍生产 品。 管理体制改革的近期 目标 ，即人 民币在经常项 目下的 二、我国银行发展外汇衍生品业务的意义 兑换。实现人 民币资本项 目下的可兑换从而实现人民 1、外汇金融衍生业务是提升我国外汇业务产品核 币的完全可兑换是我 国外汇管理体制改革 的长远 目 心竞争力的有力手段 。 目前 ，随着客户对使用外汇资 标，是总的趋势。与