22_弱美元下的农产品市场供需状况分析.pptx

弱势美元下的农产品市场供需 状况分析 2008年8月27 日 渣打银行 环球商品市场 王其博 内容提要 ■ 世界美元 ■ 美元汇率走弱 ■ 影响供求关系的传统因素及变化 ■ 弱势美元刺激农产品市场需求 ■ 弱势美元促进农产品生产供应 ■ 弱势美元加剧供求地域不平衡 ■ 弱势美元难改全球总供求动态平衡 世界美元 储备首选 : 政府 ; 机构 ;公司 ;个人 定价工具 : 贸易 ; 交易 ; 投资 结算工具 : 国际贸易, 甚至许多国国内贸易 信用标的 : 过往 ; 现在 ; 将来… 美元汇率走弱 美元指数 : 美元指数（USDX） 是衡量美元与其它国际主要可自 由兑换货币汇率变化的程度和指标 。 设立于1973年3月 。 欧元 ， 日 元和英镑所占权重最大 。 三次大波动 : 第一次 : 1973— 1976 布雷顿森林体系的崩溃 第二次 : 1985— 1987 《广场协议》 的签署和美 国 股市的股灾 第三次 : 2001至今一路落荒 ， 偶尔回顾 美元汇率走弱 表现形式 : 全面贬值； 价格飞涨； 金融危机； 社会动荡 大致根源： 产能低下； 过度消费； 势力扩张； 疯狂印钞 直接后果 : 生产转移； 贸易失衡； 信用危机； 货币竟争 对农产品影响： 价格； 供需 美元指数1973— 2008 美元指数2003— 2008 影响供求关系的传统因素及变化 ■ 天气与自然灾害 ■ 单产与种植面积 ■ 科学技术 : 化肥 ;种子 ;农药 ■ 政府社会 : 税赋 ; 补贴 ; 战争和平 ■ 人口及饮食生活习惯 影响供求关系的传统因素及变化 ■ 能源及能源技术 （大豆-能源； 玉米-燃料） ■ 农产品生产技术（产品与名称） ■ 投资和投机（大宗商品变金融产品） ■ 货币供应与汇率 麦田翻金浪 弱势美元刺激农产品市场需求 ■ 刚性需求： 人口每年增长； 生活水平提高 ■ 货币升值 ， 购买力增强 ， 各国进口 ■ 衍生需求： 能源燃料； 资本货物 ， 投机平 台 势美元促进农产品生产供应弱 ■ 农产品生产大国美国生产成本降低 ， 产品竞争 力强 ， 刺激美国种植面积和产量的提高 ■ 石油涨价 ， 替代品需求强劲 ， 激发增产动力 ■ 各国输入型通胀 ， 带动农产品全面涨价 ， 各主 要农业国产量提高。 (土地抛荒 - 农产品涨价 - 民工荒 – 产量增加) ■ 美国成为农产品最主要生产和出口国（是阴谋得逞？ ） ■ 日韩基本自给变为粮食进口大国（主动？ 被动？ ） ■ 印度与美国多哈补贴与关税抗争（都在善待全体国民？ ） ■ 中国大豆VS美国大豆（运费与质优价廉） ■ 无奈的货币贬值 ， 意外的竞争优势 ， 资源的合理配置 （我们都想做农民!!) 弱势美元加剧供求地域不平衡 ■ 局部供应不足与行业需求强弱 ■ 高物价抑制高物价 ■ 漫长贬值 ， 长期走弱 ■ 动态平衡难被一 国货币所长期改变 弱势美元难改全球总供求动态平衡 食为天 This document is issued by Standard Chartered Bank (SCB) and contains indicative terms of prospective transactions. It is for discussion purposes only and does not constitute any offer, recommendation, or solicitation to any person to enter into any transaction or adopt any hedging, trading or investment strategy, nor does it constitute any prediction of likely future movements in rates or prices or any representation that any such future movements will not exceed those shown in any illustration. The indicate terms are neither complete nor final and are subject to further discussion and negotiation. The terms of any transaction entered into