20231205-交银国际-内地房地产行业2024年展望：重振旗鼓.pdfVIP

交银国际研究

行业剖析

行业评级2023年12月5日

内地房地产行业同步

2024年展望：重振旗鼓

展望2024年，预期政策为开发商提供更直接、更长期的支持隨著需求行业与大盘一年趋势图

支撑政策的推出，大部分一二线城市的限制措施已取消。我们相信2024行业表现恒生指数

25%

年，更多政策将继续支持领先开发商的流动性，以完成交付和竣工任务20%

15%

同时，我们预计政府将制定更多长期政策，旨在改善整体房地产库存结10%

5%

构，并保障中低收入群体的住房需要0%

-5%

-10%

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预计2024年成交量将出现温和复苏我们看到一、二线城市成交量趋于-20%

-25%

稳定，而三线城市的情绪仍有待恢复。我们预计2024年的分化将持续，-30%

12/224/238/2312/23

一二线城市的房地产成交量将恢复5-10%，三线城市则表现不佳资料来源:FactSet

首选国有企业，部分民营企业可帶來超额收益三线城市购房者信心相对谢骐聪,CFA,FRM

较低，对民营企业交付项目能力的担忧持续。虽然我们相信国企销售继续philip.tse@

跑赢，但我们也预计一些民企能够通