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行
业
研证券研究报告
#industryId#
究
农林牧渔
#title#
猪周期底部特征渐明,把握产业顺周期投资机会
#—农林牧渔行业2024年度投资策略
#investSuggestion#(维持)
推荐invest
行Sugges#createTime1#
tionCh2023年12月5日
业
ange#
投重点公司投资要点
资#summary#
⚫2023年农业板块在全市场行业中表现相对低迷。2023年初至11月13日,农林
EPS(元)
策重点公司评级牧渔行业累计下跌14.35%,在31个申万一级行业中排名第25位。主要因养猪、
略2023E2024E养鸡等权重板块受制于产能去化缓慢、价格涨幅不及预期,全年均表现弱势;饲
料、农产品加工板块则受制于消费偏弱、短期天气扰动以及估值下杀,进一步拖
报温氏股份-0.330.87增持累农业整体表现。经过回调,当前农业板块整体估值已位于近三年底部区间。
告牧原股份0.081.95增持⚫生猪养殖:周期底部特征渐明,短期产能有望加速去化,把握养猪板块β配置
京基智农3.342.04增持机会。当前猪价持续低迷,年底消费旺季存弱反弹可能,但仍需警惕冻肉去库及
神农集团-0.220.31增持二次育肥+压栏的扰动。从产能端推演,2024H1行业供给大于今年同期,春节后
猪价或进一步走弱。在标猪仔猪价格双低、行业现金流紧张、投资增速放缓的
天康生物-0.410.32买入
背景下,届时产能或加速去化。当前板块估值仍处相对低位,建议优选高成长+
生物股份0.270.35增持
成本优+资金安全的投资组合。
普莱柯0.
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