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上市公司资产结构与盈利能力相关性分析

摘要

资产结构合理安排不仅仅影响着企业的治理效率，同时上市公司的获利能力也会受其重要的影响。资产结构合理优化不仅有助于提高资本的运作并且对投资、融资、利润分配效率也产生了重要的作用，有助于降低公司的财务风险，能够使债权人、所有者、投资者的相关利益都得到很好的保障。本文从资本结构出发，以上市公司为研究对象，资产结构对获利能力影响的实证研究，以求寻找到可以提高公司获利能力的最佳资本结构，有效保护利益相关者的权益，以便加快企业成长的步伐，促进上市公的进一步发展，为企业的蓬勃发展提供更加可行性的研究结论提供参考。

关键词：上市公司；资产结构；盈利能力；相关性

目录

TOC\o1-3\h\z\u摘要 1

一、绪论 2

（一）研究背景 2

（二）文献综述 3

二、上市公司资产结构和盈利能力现状 4

（一）上市公司资产结构分析 4

（二）上市公司盈利能力分析 5

三、实证研究设计 6

（一）变量选择 6

（二）研究假设 7

（三）模型设定 7

四、上市公司资产结构与盈利能力相关性的实证分析 7

（一）描述性统计分析 7

（二）回归结果与分析 9

五、结论与建议 13

（一）研究结论 13

（二）对策建议 14

参考文献 16

致谢 18

一、绪论

（一）研究背景

在企业的发展中，在对企业资产进行研究中，资产的结构最能说明问题，在研究中也至关重要，企业的资产结构最能体现企业的生产效率。企业合理稳定的资产管理结构，有助于企业实现可持续的发展，从而进行创新发展最终为企业创造效益。每个企业的各类资产结构都有着各自不同的性质，同时也在生产活动中有着不同的作用。同时企业的固定资产在企业资产中最为重要，他是企业生产活动的基础，能够提升企业在市场中的竞争力。而企业的流动资产则起到了一定的辅助作用，它是以企业的固定资产为起点。每个企业的不同资产对企业的发展作用不尽相同，也能发挥不同的作用。因此，合理的调整企业的资产结构让各类资产发挥出它的最大功效，这是企业能够长久生存必须需要思考的问题。如果企业在发展中充分调整资产的结构让其发挥各自的作用完成发挥自身的优势服务与企业，最终就能够为企业创造效益价值；但是企业如果在资产结构上分配不尽合理没有让资产发挥出自身的价值，就容易造成企业的生产效益下降，是资产利用率不足，最终阻碍企业平稳的发展。在研究企业的资产结构和企业发展中盈利间的关系，给企业的资产研究提供了理论依据。当前，国内的市场体系日渐完善，在注册公司经营逐渐走向规范下，研究上市公司资产结构与盈利能力之间的相关性具有重要意义。

研究企业的资产就够的同时也必须重视研究企业的资本结构。目前，国内研究较多的是关于资本结构，面对于资产结构方面所进行的研究却寥參无几，且大多采用定性研究，定量研究的数量更是颇为有限。定量研究的研究样本有的集中在某一地区的上市公司，有的集中在某一行业的上市公司，而且所选用样本的时间连续性较弱，往往只是一个较短的时段，通用性和参考性不够强。本文拟对全国除金融保险业之外的股上市公司的资产结构与获利能力的关系进行实证研究。

一方面，不仅可以丰富和加强该领域研究，而且可以对一般上市公司资产结构进行优化，提高企业的市场竞争力，为促进我国上市公司的全面发展提供理论和实践指导；另一方面，也为财务报表的使用者通过分析资产结构来评价公司获利能力提供评价依据。因此，对我国上市公司资产结构与获利能力之间关系的研究具有十分重要的理论意义和实践意义。

理论意义目前，对于资产结构与获利能力之间关系的理论研究形成了一定的研究成果，得出了一些研究结论。但是，随着我国经济的快速发展，经济环境在宏观上和微观上都有所变化，已有理论成果的适用性和时效性有待进一步完善。本文将在已有理论成果的基础上，结合我国的经济现状，运用实证研究的方法进行研究，以期得出的研究结果能够对原有的理论成果进行验证和丰富。

（二）文献综述

朱辛华（1998）分析资本结构与资产结构的内在关系、对应关系以及风险关系，论述了资本结构与资产结构之间存在相关关系，但文章仅限于理论上的推断而没有实证的结论。合理的资产结构是企业生产经营顺利进行并实现企业财务管理目标的重要保证,在当前的财务管理理论研究中更多的是对资本结构领域的探讨,而少于研究资产结构。同时,投资者的投资决策也更多地分析上市公司的经营业绩,而少于关注公司的资产状况。实际上,从资源状况和生产力要素的角度出发,资产结构反映了企业的生产能力。通过对企业资产结构指标的考查分析,可以反映企业资产配置情况、生产经营特点及企业运营状况。本文在分析了国内外文献对于资产结构理论及其与企业