公司金融期末计算习题.docx

计算题：

计算题：

题：某公司拟购置一套机器设备，用于产销产品A，现有甲乙两种设备可供选择，公司的必要投资报酬率为10%。

项目

购入成本寿命年限

甲(报酬率为10%)

100万

5年

乙(报酬率为10%)

80万元

5年

年产销量

10000件

9000件

单位售价

100元

100元

单位变动成本（付现）

60元

60元

期终残值

0元

4000元

答：

甲设备1-5年的现金净流入：（100-60）×10000=400000

乙设备1-5年的现金净流入：（100-60）×9000=360000第五年残值：4000

NPV

=[(100-60)×10000]×A

甲

5,10%

-1000000

=400000×3.791-1000000=516400（元）

NPV=[(100-60)×9000]×A

+4000×P

-800000

乙

5,10%

5,10%

=360000×3.791+4000×0.621-800000=567244（元）

从计算结果看出乙方案较优。

题：假定某企业有一台三年前以120万元购置的旧机器，其现在的

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市场价格和账面价值相等，为75万元。考虑用售价为200万元的新的高效率的新机器替换旧机器。旧机器尚余5年的有效期，而新机器有8年的有效期。为了比较不等有效试用期的新旧机器的净现值，假定新机器5年后出售，并可获得40万元的税后现金流入。新旧机器均以直线折旧法折旧。

因为新机器生产新一代的产品，企业每年可提高销售售额20万元，

除折旧外新机器的成本和费用开支比旧机器每年可节省50万元，新机器折旧额比旧机器高10万元，企业所得税率为40%，根据以上数据，若要更换新机器则每年的应税收入估计增加60万元，营业税后现金流量（OCF）增加46万元，资本成本率14%，是否应该更换新机

器。详细情况见下表：

年份

0

1-4

5

1.购置新机器

-200

-

-

2.出售旧机器

75

-

-

3.营业税后现金流量

-

46

46

4.出售新机器

-

-

40

5.净现金流量

(=1+2+3+4)

-125

46

86

答得：

NPV=-125+46×（P/A,14%,4）+86×(P/F，14%，5)

=-125+46×2.914+86×0.519

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=53.678万0,可以更换新机。

题：某公司有A、B两个投资项目，其未来的预期报酬率及发生的概率如表所示。

答：

答：

nE(Ri) ? ? R ? P

n

i i

i?1

A、B两个投资项目的期望报酬率为：

方差和标准差是用来描述各种结果相对于期望值的离散程度的。

方差通常用Var(X)、σ2

x

表示，标准差是方差的平方根。

?

?

?

n

?

(R?E(R))2P

i

i?1

R为第i种可能出现的结果的报酬率，E(R)为期望报酬率。

i

?

? ? (40%?20%2)?0.2?(20%?20%2)?0.6?(0%?20%2)?0.2?12.65%

A

? ? (70%?20%2)?0.2?(20%?20%2)?0.6?(?30%?20%2)?0.2?31.62%

B

V=

V=

A

V=

B

题：某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元，（发行普通股10万股。每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种。

A方式：发行普通股；增发6万股，美股面值50元。

B方式：全部筹借长期债务：债务利率仍为12%，利息36万元，所得税率为25%，公司的变动成本率为60%，固定成本180万元。

要求：确定每股收益盈亏平衡点的销售收入为多少？

答得：

答得：

根据公式：（EBIT-A利息）（1-25%）/A流通在外的普通股股数=

（EBIT-B利息）（1-25%）/B流通在外的普通股股数

将相关数据带入：（EBIT-24）/16=(EBIT-(24+36))/10答得：EBIT=120万元

销售收入=120+固定成本+变动成本=120+180+销售收入×60%销售收入=750万元

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某公司有一笔5年后到期的长期借款，数额为10万元，为此设置偿债基金，年复利率为6%，到期一次还清偿债基金。则每年年末存入的金额应为。（F/A，6%，5）=5.6371

答：A=FVAn/(F/A，6%，5)=100000/5.6371=177