20231211-广发证券-机械设备行业3C自动化系列：复苏向好，亮点纷呈.pdf

[Table_Page]深度分析|机械设备

证券研究报告

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3C自动化系列行业评级买入

前次评级买入

复苏向好，亮点纷呈报告日期2023-12-11

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核心观点：相对市场表现

⚫消费电子行业总量逐步完成筑底，前瞻指标积蓄复苏势能。根据Wind9%

数据，22Q4以来全球智能手机季度出货量同比增速边际改善并于4%

23Q3恢复至零点附近。库存端，23年8、9月国内消费电子制造业产0%

12/2202/2304/2306/2308/2310/23

成品存货同比出现连续回升；产能端，3C制造业资本开支位于周期底-5%

部，且于23年8月以来基本止跌企稳。-10%

⚫亮点一：国产新机型高端突破，XR等新产品呈现积极增长。华为手机-14%

“回归”，根据CounterpointResearch数据，搭载麒麟9000SSoC机械设备沪深300

芯片的华为Mate60系列手机发布并立即获得市场认可，23Q3华为在

中国的手机销售量同比+37%；根据23年11月vivo新品发布会，搭

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分析师：代川

载百亿参数大模型的vivoX100发布，AI+智能手机持续拓宽产品的功

SAC执证号：S0260517080007

能边界。除此之外，XR等新产品有望实现反弹增长，根据Sigmaintell

SFCCENo.BOS186

数据，23年全球XR头显整机出货量预计达1380万台，同比+36.8%。