20230530-互联网电商行业2023年618专题报告，618前瞻-发挥“价格力”重点战略，全域经营+AI探索增长新空间-230530-申万宏源-11页.pdf

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互联网电商

2023年05月30日618前瞻：发挥“价格力”重点战

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业略，全域经营+AI探索增长新空间

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行看好——2023年618专题报告

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评

相关研究

本期投资提示：

电商重启增长引擎，比拼供应链打造长

证期主义-2022Q4互联网电商业绩总结与⚫线上消费渗透率稳中有升，618预收开启有望催化需求释放。2023年1-4月，社会消费

券2023年展望2023年4月13日品零售总额14.98万亿元，同比增长8.5%，其中，4月社零总额3.49万亿元，同比增长

研阿里全力扶助中小微企业，PCAOB声18.4%，随着消费环境稳态持续，消费信心逐渐增强及去年低基数影响，对比12/1-2月

究明明确中概退市风险-零售社服行业周社零总额-1.80%/+3.5%的同比增速呈现回暖复苏趋势。618作为23年消费复苏里程的

报报（12.12-12.16）2022年12月19第一块重要试金石，在当前多平台加强补贴、刺激消费的催化下，有望撬动消费需求进一

告日步释放，提振消费信心，成为消费力回升的关键节点。京东618预售开启截至5月25日

24点，人均购买预售商品数量同比增长超30%，展现中国消费市场复苏活力。淘宝核心

头部主播货品能力大幅提升，超6位达人直播间首日交易额破亿。

证券分析师

⚫618重视价格力，给予中小商家流量倾斜。2023年618京东及天猫参与品牌商家数创新

赵令伊A0230518100003

zhaoly2@高，淘宝天猫预计有6000万商品参与打折，参与商家数达145万，京东百亿补贴数较3

月提升10倍，线上线下参与品牌商家数均突破历史峰值。基于23年以来理性务实的消

研究支持

曹敦鑫A0230121070010费观念趋势强化，电商平台618期间重视价格力策略，折扣力度普遍略有加强，减少降

caodx@价套路，打造简洁、舒适消费体验，聚拢和盘活优质流量。中小商家作为电商生态繁荣的

联系人关键角色，本次618各平台纷纷出台专属措施提升中小商家生态活力，在品牌商家运营

曹敦鑫阵地基础上进一步丰富供应链能力。我们预计通过各项开源措施，平台将吸引各领域产业

(8621带商家进驻，补充细分品类、非标品、低价商品，助力平台在中长期实现更丰富及高性价

caodx@比商品供给。

⚫内容货架各有侧重，全域运营已成主流。当前综合电商平台持续发力短视频及直播内容化。

淘宝在内容化丰富度及进程方面领先于京东及拼多多。618期间，淘宝继续挖掘头部主播

入驻平台直播带货，并培养自生主播以更好适应平台生态，将有超5万名新主播、10万

个品牌直播间、超100个全明星直播在淘宝平台开播。此外，各平台还注重培育原生内

容，如淘宝上线“兴趣新文化”等四大特色节目；京东打造“京东X上美影”、“京东

X迪士尼”等联名IP内容矩阵。抖音、快手重点关注商家达人高效联动，打造良性全域

经营生态，大力发展“商品卡免佣”项目，有效降低