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房地产2023年8月报——

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基本面快速下行，居民购房情绪降至阶段新低

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杨侦誉，行业研究员，sunyzy@

感谢实习生黄意涵对本文的贡献

2023年8月24日

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•报告期：景气度快速下行，•报告期：持续承压。拿地、•报告期：中央地方积极表

量价齐跌。7月单月销售开工、投资依然大幅回落，态，具体政策出台仍偏慢

面积双位数下跌，房价跌竣工较为强劲•展望：政策出台预期增强，

幅扩大•展望：前端拿地开工投资需关注政策具体落地情况

•展望：三季度销售或仍将或持续偏弱，竣工强力修及对地产销售的实际带动

持续下行，后续看政策具复作用

体出台及效果

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房地产主要指标趋势回顾展望

市场在今年2、3月份冲高后，复苏持续承压，7月又出现骤然快速下行走势，居民购房热情降至阶段性新低。根据统计局数

据，7月商品房销售面积累计同比跌幅延续扩大趋势，商品房销售额累计同比在7月也再度转负。量价齐跌成为当前房地产市场的

真实写照。新房、二手房房价持续下跌，且跌幅持续扩大。一线城市的二手房环比跌幅在7月居前，具有一定的代表意义。尽管7

月末中央政治局会议对地产政策表述积极，随后一线城市住建部也陆续做出积极表态，提振了市场情绪。但截至目前，尚未有强

力政策出台，8月市场依然在低位徘徊，30大中城市成交面积同环比依然呈下跌态势。而此前房企融资“三支箭”重点支持的碧

桂园、远洋陷入流动性危机，折射出当前房地产市场的寒意，远超市场预期和想象。

展望来看，市场对于政策出台预期逐渐加强，不过考虑到本轮政策仍以“因城施策”为主。地方出台具体政策偏慢，且从政

策落地到市场预期修复再到实际购买的传导仍需时日，因此三季度销售或仍将持续下行。四季度低基数效应叠加政策提振，销售

或有所修复。我们维持2023年销售面积的预期不变，预计全年销售面积同比为-10.2%，统计局基数调整后或为-4.3%。

类别2023年1-6月表现2023年7月趋势1-7月同比是否符合市场预期2023年预判

总体基调

政策环境需求端宽