20230329-2023年2月私募基金月报-关注市场积极信号，推荐标准配置-15页.pdf

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基金研究证券研究报告

私募基金月报2023年3月29日

[Table_Title]海通证券2023年2月私募基金月报:关

注市场积极信号，推荐标准配置

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投资要点：

⚫行业要闻：《私募投资基金登记备案办法》出台；百亿级私募必威体育精装版持仓

曝光！高毅、景林、淡水泉重仓股浮出水面。

⚫产品发行：2023年2月新发私募基金1961只，较上月减少16.91%，

与去年同期相比增加了29.70%。具体来看，2月A股震荡，上证综指

全月上涨0.74%，在国内生产和出口指标走弱、美联储加息概率持续上

行的影响下，2月A股持续震荡，私募基金的发行量也有所回落，不过

私募基金产品的发行量或存在一定滞后性并可能受到不完全统计的影

响。

⚫业绩表现：股票市场：2023年2月，A股整体呈现震荡下跌趋势，小

盘风格明显更优。国内方面，经济数据显示1月PPI同比下降0.8%，

生产和出口同步指标走弱，表明国内工业生产有待恢复，投资者对经济

复苏的强预期仍需验证；海外方面，美国通胀和经济数据均超预期，美

联储货币政策预期再起变化，需要更紧的货币政策来压制通胀，美元继

续扰动全球市场，A股经历前期上涨之后震荡下跌。债券市场：2023

年2月，债市下跌，短端利率上升显著，信用债整体上涨。全月流动性

偏紧，基本面复苏高度仍待数据印证，市场前期保持观望和谨慎态度，

《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》使得债市大幅调整，政策影

响基本消化叠加资金面流动性好转后，债市企稳，长端利率维持窄幅震

荡，短端利率受存单提价影响继续上行。商品市场：2月商品市场下跌，

南华商品指数下跌0.83%。

⚫投资策略：股票市场：①历史上公募大调仓持续3-4个季度，如15-16

首席分析师：倪韵婷年TMT到白酒，20-21年白酒到新能源，背后逻辑是新板块配置低、业

SAC编号:S0850511010017绩增长。②政策+技术双轮驱动支持TMT基本面回升，基金对的TMT

Email:niyt@配置不高，基金持仓或逐渐从新能源转向TMT。③短期雨后彩虹已出现，

全年A股震荡上行，数字经济望成为第一主线，关注“中特估”的策应

高级分析师:徐燕红线。本期股票策略基金给予标准配置。本期股票多头策略给予标准