- 1、本文档共35页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
证券研究报告
静待复苏,关注顺周期和国产化升级
——机械设备行业2024年度策略之一
评级(强大于市)
长城证券产业金融研究院
时间:2023年12月15日
孙培德于夕朦何文雯
执业证书编号:S1070523050003执业证书编号:S1070520030003执业证书编号:S1070523050001
sunpeide@yuximeng@hewenwen@
邮箱:邮箱:邮箱:
陈郁双
执业证书编号:S1070122030032
邮箱:chenyushuang@
◆核心观点
◆工业母机市场整体保持稳定,技术驱动生产力增长。
✓行业市场空间广阔,高端制造竞争力不断提升。根据德国机床制造商协会数据,2022年全球机床市场产值为803亿欧
元,较上年同比+12.31%,基本接近疫情前2018年804亿欧元的最高值。其中,中国大陆的产值稳居全球首位,达到
257.36亿欧元,同比+18%,占全球的32%。其次为日本和德国,分别为98.90亿欧元及97.45亿欧元,占比为12.33%及
12.08%。
✓数控机床发展空间明显,技术空缺亟待填补。《中国制造2025》中,国家预计,在2020年我国关键工序数控化率要达
到50%,而截止至2022年我国机床数控化率仅为38%,成长空间较大,未来仍需通过技术升级来达成目标。
•推荐标的:沈阳机床;建议关注:海天精工、科德数控、华中数控、拓斯达
◆工程机械为制造业基础,不断推进自动化转型升级。
✓工程机械周期性强,国家政策与下游需求同步推进行业发展。机械工业大环境是工程机械发展的基础,面对市场环境
动荡的2022年,我国机械工业行业在政策领导下,仍然保持了向好的态势,全年实现收入28.90万亿元,同比增长
9.60%,实现利润1.80万亿元,同比增长12.10%。总体来看,我国机械工业处于平稳发展的状态下,行业景气指数均
处于景气区间内。
✓工程机械细分行业丰富,产品步入自动化进程,效果显著。挖掘机国产竞争优势逐渐增强,环境友好推动电动化进程,
综合使用成本明显减少。起重机基本实现自动化,正步入智能化进程,产品运行精准把控。高空作业平台租赁需求逐
渐回暖,市场整体发展潜力大。
•推荐标的:三一重工、法兰泰克、徐工机械;建议关注:中联重科
2
◆核心观点
◆油服行业景气度回归,海外压裂设备市场有望突破。
✓北美油气开采进入高产期,迎来繁荣阶段。全球前十大石油生产商中,排行首位是美国,根据EIA数据,2022年美国
石油产量占到全球的大约20%,往后依次为沙特阿拉伯、俄罗斯、加拿大等。整体看来,北美原油市场依然是全球的
主要构成者。同时,前十大生产商历年来石油总产量比重不断增长,到2022年已达到74%。
✓压裂设备电动化趋势显著,国产替代或占据有利地位。基于能源效率、控制精度和环保等方面的考虑,电驱压裂设备
在市场上逐渐显示出自己的重要作用。更高的转换效率、具有更高灵活性和响应性的控制系统都使得电驱压裂设备越
来越被需要用来满足对更环保、高效和可持续能源产出的需求。
•推荐标的:杰瑞股份
◆农业机械市场未来发展空间广阔,拖拉机行业或持续好转。
✓农业机械化率逐年提升,总动力规模不断扩大。根据农业农村部农业机械化管理司的数据,2022年全国农作物耕种收
综合机械化率为73.2%,较上年增长1.17pct。纵观我国农业机械总动力,随着我国经济水平的不断发展,农用机械化
率持续提升,近年来我国农业机械行业的保有规模不断扩大,农业机械总动力也随之不断增加。国家统计局数据显示,
2
您可能关注的文档
- 20231219-民生证券-银行业2024年年度策略:红利&景气.pdf
- 20231219-广发证券-半导体设备行业系列研究之二十四:算力驱动HBM需求,先进封装乘风而起.pdf
- 20231129-国开证券-明泰铝业-601677-首次覆盖报告:经营基本盘稳固,新业务培育新空间.pdf
- 20231217-银河证券-信用债2024年度策略报告:关注化债带来的机会与风险.pdf
- 20231212-财信证券-银泰黄金-000975-美联储加息周期或已结束,黄金新贵乘势而行.pdf
- 20231219-东海证券-电力设备及新能源行业年度策略:精选赛道,静待花开.pdf
- 20231219-东吴证券(香港)-亿咖通科技-ECX.US-整车智能化软硬件技术领先,赋能汽车新时代.pdf
- 20231218-西部证券-溯联股份-301397-首次覆盖报告:汽车尼龙管路龙头,长安&华为核心供应商.pdf
- 20231218-华西证券-折扣零售行业专题报告:折扣零售开启新一轮渠道变革,未来可期.pdf
- 20231219-光大证券-高伟电子-1415.HK-投资价值分析报告:苹果摄像模组核心供应商,激光雷达和MR模组打开成长新空间.pdf
文档评论(0)