卫浴行业深度报告：智能卫浴新变局，国货崛起正当时-202304-浙商证券-.pdf

1、本文档共40页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

证券研究报告|行业深度|轻工制造

轻工制造报告日期：2023年04月19日

智能卫浴新变局，国货崛起正当时

——卫浴行业深度报告

投资要点行业评级:看好(维持)

我们推荐布局卫浴赛道，智能卫浴品类高增且处于渗透率低位，龙头持续集中，国货

加速崛起。推荐关注箭牌家居，瑞尔特，惠达卫浴。分析师：史凡可

执业证书号：S1230520080008

卫浴行业概览：两千亿市场，智能化新动能shifanke@

卫浴行业2000亿市场，智能化渗透驱动行业再提速。2021年卫浴市场规模2046亿

分析师：马莉

元，4年复合增长率5%，其中坐便器为价值量最高的核心单品，市场规模400亿。近执业证书号：S1230520070002

mali@

年卫浴智能化渗透加速，B端精装房配套率持续上升，C端智能坐便器、智能花洒等

热销，将驱动卫浴行业重新进入量价双升新阶段，且目前智能化渗透率仍处低位。分析师：傅嘉成

执业证书号：S1230521090001

与其他家居品类不同，卫浴品类特征为：1）下游需求结构更复杂，住宅更新需求及非

fujiacheng@

住宅需求占比更高；2）品牌效应更强，智能卫浴该特征更显著；3）产品换新周期更

快，智能卫浴强化该特征；4）套系化销售更强。相关报告

1《3月百强房企销售靓丽，推

卫浴行业趋势：龙头集中，国货崛起荐家居和造纸布局机遇》

回顾卫浴发展历史，可分为三阶段：1）1970s—2013年：城镇化建设驱动卫浴市场高2023.04.10

增，外资先发，国货品牌集中成立；2）2014—2017年：地产红利期，行业加速整合，2

该用户很懒，什么也没介绍

咨询Ta 进入空间

更多 >