欧洲主权债务危机的成因和影响.pptVIP

三、欧洲主权债务危机的应对对策（一）从根本上解决欧元区体制问题（二）加快调整欧元区部分成员国的产业结构（三）改善欧元区高福利的收入分配制度（四）设立有效的退出机制*主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围谢谢聆听！主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围谢谢聆听！主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围欧洲主权债务危机的成因和影响一、欧洲主权债务危机的成因二、欧洲主权债务危机对全球经济的影响三、欧洲主权债务危机的应对对策一、欧洲主权债务危机的成因（一）美国次贷危机引发的全球金融危机（二）欧元区体制的内在矛盾（三）欧元区经济结构严重失衡（四）高福利水平是欧洲主权债务危机的根源（一）美国次贷危机引发的全球金融危机是欧洲主权债务危机的外部诱因美国次贷危机的爆发，使得欧猪五国融资愈加困难，融资成本也愈发昂贵，欧洲五国债务链难以为继，其债务问题最终在美国次贷危机后爆发。国家20082009爱尔兰7.314.3西班牙4.111.2葡萄牙2.89.4希腊7.713.6意大利2.75.3平均数4.910.8表12008-2009欧猪五国财政赤字占GDP比重（%）资料来源：欧盟统计局国家政府债务占GDP比重%爱尔兰114西班牙64葡萄牙91希腊152意大利120平均数108表22011年欧猪五国政府债务占GDP比重（%）资料来源：国际货币基金组织图1PIIGS各国银行外债风险（10亿美元）数据来源：国际清算银行（BIS）网站（二）欧元区体制的内在矛盾1.统一的货币政策与分散的财政政策之间存在矛盾2.欧元区未能满足最优货币区条件3.欧元区财政及政治一体化发展滞后缺乏应对危机的统一政策调节工具——共同货币区的固有矛盾统一的货币政策存在不足。对于区内成员国,由于货币政策和汇率政策外生决定,无法运用利率工具来配合财政政策,导致内外均衡的政策目标调控无法完全到位。欧元区不满足最优货币区条件,缺乏充分及时的补充调节机制根据最优货币区(OptimalCurrencyAreas,OCA)理论,当面临外部冲击时,货币区有充分及时的调节机制,使放弃各自货币的成员国不必依赖于货币区内部汇率变动,就能在维持对外平衡的同时,恢复内部平衡,并且不产生失业和通货膨胀,这样的货币区就是“最优货币区”。判断最优货币区的标准和调节机制（1）工资和价格弹性(Kawai,1987);（2）生产要素的内部流动(蒙代尔,1961);（3）经济开放度标准(麦金农,1963);（4）财政政策和其他成员国的转移支付(托尔和威莱特,1976);（5）高度融合的金融市场和通货膨胀率标准等(Flemming,1971)。欧元区并不满足OCA条件ECU只在经济开放度和资本流动方面符合OCA标准。而在最重要的生产要素流动性和工资弹性方面,均未达标,而且欧盟缺乏财政一体化制度和计划。即使是“欧元之父”蒙代尔,也承认欧元区并不是一个最优货币区。在这种情况下,欧元区成立时就是“先天不足”的,缺乏可以替代货币和汇率政策应对全球性经济危机的充分及时的调节机制。欧元区政治矛盾重重,财政及政治一体化发展滞后对于分散的财政政策所产生的矛盾,可以依靠统一的财政政策加以解决。然而欧洲财政一体化进程步履维艰,虽然《马约》和SCG关于公共赤字和债务的两个标准意在对财政政策施加约束,但这两个标准的实施得不到强有力的保障,近几年已经形同虚设。到目前为止,欧元区还没有建立统一财政同盟的计划。政治一体化是货币和财政一体化的基础和条件。相对于经济一体化的发展程度,欧洲的政治一体化却落后得多。与美国相比,欧洲缺乏一个强大的政治中心,在面临危机时各成员国之间的协调总是出现矛盾。（三）欧元区经济结构严重失衡1.区域经济发展不平衡2.部分国家产业结构不合理3.制造业失去相对优势，产品缺乏竞争力4.高失业率与老龄化问题（四）高福利水平是欧洲主权债务危机的根源