欧洲主权债务危机的演变.pptVIP

*主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围谢谢聆听！主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围谢谢聆听！主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围主题位置正文内容位置主题范围内容范围欧洲主权债务危机的演变一、欧洲主权债务危机的第一阶段二、欧洲主权债务危机的第二阶段三、欧洲主权债务危机的第三阶段一、欧洲主权债务危机的第一阶段欧洲主权债务危机首先发端于北欧小国冰岛的债务危机。2008年10月，受美国金融海啸的冲击，在全球过度扩张的冰岛金融业（资产规模为GDP的9倍多）陷入困境。冰岛三大银行资不抵债，被政府接管，银行的债务升级为主权债务，冰岛濒临“破产”。2010年初，冰岛总统否决了存款赔偿法案，其长期主权信用评级被降低至“垃圾级”，冰岛危机再度浮出水面。二、欧洲主权债务危机的第二阶段欧洲主权债务危机的第二个阶段是中东欧国家的债务问题。据摩根士丹利的估计，中东欧国家拥有约1.7万亿美元的外汇债务，而且2/3的贷款为外币贷款。但是，随着金融危机的逐步深化，西欧各国对其在东欧资产救助的开展，国际货币基金组织、世界银行以及欧盟等提供的支持，中东欧国家债务问题没有引发新的系统性金融动荡，并在2009年实现了初步复苏。三、欧洲主权债务危机的第三阶段欧洲主权债务危机的第三个阶段是以希腊为代表的“欧猪五国——PIIGS”（即葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙）欧洲债务问题。（一）希腊主权债务危机产生2009年11月，希腊的财政赤字占GDP的13.7%。希腊政府出现3000亿美元-4000亿美元的国债违约，投资者大量抛售希腊国债，希腊主权债务危机爆发。2009年12月8日，惠誉将希腊主权信用评级由-A将为BBB+，引发欧洲主权债务危机。2010年第一季度，希腊国债占GDP的115%以上。（二）欧猪五国债务危机演变为欧洲主权债务危机

由于传染效应，一年后，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙等国（PIIGS-欧洲五猪）同时遭受信用危机，演变为欧洲主权债务危机。希腊、西班牙、爱尔兰、意大利、葡萄牙等国由于财政赤字与外债过高，使这些国家主权信用评级在2010年以来也纷纷下调，欧洲主权债务危机产生。2011年下半年，欧债危机升级，欧元机制面临严峻考验。地区/指标财政余额/GDP(%)政府债务余额/GDP(%)200720082009200720082009英国-2.7-5.0-12.144.252.068.6德国0.20.1-3.265.165.973.1希腊-3.7-7.7-12.795.699.2112.6葡萄牙-2.6-2.7-8.063.666.377.4西班牙1.9-4.1-11.236.139.754.3爱尔兰0.3-7.2-12.525.144.165.8拉脱维亚-0.3-4.1-9.09.019.533.2匈牙利-5.0-3.8-4.165.972.979.1波兰-1.9-3.6-6.445.047.251.7冰岛5.4-13.6NA29.357.5NA欧元区-0.6-2.0-6.466.069.378.2美国-2.7-6.4-11.364.474.685.1日本-2.5-3.8-8.0167.1172.1189.3债务率过高欧盟财政呈现“高赤字、高负债”局面希腊、爱尔兰、西班牙主权债务风险急剧上升（三）欧洲主权债务危机的扩大2011年8月5日标准普尔评级机构将美国主权信用评级由AAA降为AA+，前景展望为负面。2011年8月24日穆迪投资评级机构将日本主权信用评级由Aa2降为Aa3。西方发达国家都出现主权债务危机，欧洲主权债务危机在扩大。欧、美、日当期财政赤字与GDP的比例数据来源：欧盟委员会，日本大藏省，彭博欧、美、日累计财政赤字与GDP的比例外债占GDP比例超