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热点报告——商品期货
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自下而上看需求:
稳增长及复工力度跟踪(七十七)
[Table_Rank]
报告日期:2023年12月17日顾萌首席分析师(黑色)
[Table_Summary][Table_Analyser]
★下游开复工强度跟踪情况汇总(截至2023/12/15当周):从业资格号:F3018879
2023年,疫情对经济的负面影响逐渐退出后,国内经济活动持投资咨询号:Z0013479
续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、Tel:86211596
制造业等诸多领域,其消费情况也能够反映下游终端实际需求
Email:meng.gu@
的变化和市场情绪。截至12月15日当周,终端需求复苏进程分
化。孙伟东首席分析师(有色金属)
从业资格号:F3035243
地产前端:由于各地受寒潮影响,本周建材需求开始明显季节
投资咨询号:Z0014605
性回落,由于近期降温幅度较大,预计未来几周需求仍会继续
下降。螺纹平均表需略回升至251万吨左右,较去年同期降幅Tel:8621
扩大到15%。水泥出货明显环比下降,同比再度转为回落Email:weidong.sun@
商12%。混凝土产能利用率同样环比下降,同比降幅略扩大至15%
品左右。商品房高频成交小幅回升,但同比降幅依然较大。土地
期成交近期同环比改善,11月集中推地后成交明显回升。曹璐资深分析师(天然橡胶、玻璃)
货地产后端:地产后端需求分化。原片厂家库存环比继续下降,从业资格号:F3013434
降幅明显收窄。铝型材规模企业开工率环比回升,铝棒库存环投资咨询号:Z0013049
比减少,但仍处于近三年同期的高位。铝棒加工费下滑。随着Tel:86213521
年关临近,型材终端需求表现较好,超出市场预期。Email:lu.cao@
基建:近期在资金缓和情况下,基建需求有一定提升预期。管
材成交相对比较平稳,明年上半年仍有一定基建发力的预期。吴梦吟资深分析师(商品策略)
与电线电缆相关的铝线缆龙头企业开工率环比下滑,随着气温
从业资格号:
的进一步降低,12月行业开工率或小幅走弱。
投资咨询号:Z0016707
制造业:热卷、冷轧表需均有所回落,但同比仍有韧性。汽车
Tel:8621
销量以及家电排单依然表现比较强劲,临近年末下游也有补库
行为。橡胶方面,国内轮胎企业开工率环比变动不大,半钢胎Email:mengyin.wu@
开工率将维持高位运行状态。
★风险提示:
政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。
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