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2024年宏观经济展望
展望2024年,我们对经济景气度的回升仍保持乐观的态度,通胀有望触底回升,降准降息的政策出台支撑经济的增
长,带动利率中枢的进一步下移。
2024年资产配置策略展望
宏观择时方面,我们预期一季度经济增长可能边际仍维持走弱,但是在货币政策的刺激下货币流动性会有所走强,所
以整体明年一季度择时策略仍会维持中低仓位的配置思路。待二季度经济增长重新边际回暖,而货币流动性仍然维持
低位,我们预期择时策略会将策略仓位逐步提升。整年来看,24年平均权益仓位将高于23年。大小盘风格方面,我
们预期明年整体依然呈现小盘占优的局面。而行业配置策略方面,对于行业配置因子的选用,我们建议维持对于调研
活动因子的配置,降低基本面和分析师预期类因子的选用;待下半年经济回暖明朗后,再提升基本面因子的配置权重。
2024年因子选股展望
2024年我们持续看好量化基金在小盘股上的收益表现。我们预期,小盘股的强势仍将持续,而量化基金在小盘股的天
然优势也将有望维持。因子选择维度,结合货币政策预期、风格判断与因子历史表现,我们认为市值、技术、高频等
因子预计在2024年仍能持续获得更好的表现,推荐投资者持续关注。在传统因子拥挤的现象依然持续的情况下,我
们预期未来随着量化投资机构的专业化程度不断提升,通过各类线性转换手段提升因子效果将是不可或缺的手段。
2024年权益基金投资展望
因子选基方面,我们预期2024年行业轮动强度依然可能处于高位,暂时未能形成明确主线,基金业绩动量类因子有
效性难以恢复,IPO暂缓的政策下,规模类因子的超额收益贡献将下降,而度量基金经理交易主动性及交易能力的因
子有望获得较好的表现。特定主题投资方面,结合对市场环境和市场风格的判断,我们推荐主动量化基金及微盘基金。
而ETF配置方面,在ETF交易日趋活跃的情况下,除了传统的轮动策略,建议结合ETF量价数据采用算法交易策略。
2024年衍生品市场展望
期指市场我们从分红、监管政策、金融产品发行和参与者角度我们拆解了基差的影响因素并对2024年基差进行预测,
总的来看,发行环境友好下金融产品对基差收敛的作用可能有所增强,而更多的市场对冲需求方的进入可能使期指的
基差贴水有所加深,直接的交易预期影响大可能使2024年的基差波动变大,瞬时的绝对值较高的基差水平或出现正
反套套利机会。商品市场我们认为流动性改善与补库周期或支撑大宗商品上行,关注四个细分板块交易主线。
2024年量化投资方法展望
我们预期在2024年,随着量化投资机构的竞争加剧,新的人工智能算法、新模型和新特征会被更多挖掘和探索,同
时也将会有越来越多的投资机构拥抱并使用人工智能算法,相应的量化投资策略也有望迎来更优异的表现。我们认为
2024年内ChatGPT等大语言模型的爆发趋势将持续下去,更多的模型与技术会落地到生产环境中,不断转化为量化
投资领域的新动力。
风险提示
以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险;市场环境发生变
化,国际政治摩擦升级等带来各大类资产同向大幅波动风险;
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金融工程年度报告
内容目录
一、2024年宏观经济展望:经济震荡上行6
1.1大类资产表现:微盘领涨债市偏牛6
1.2目前的市场阶段:经济弱复苏,有待宽信用见成效7
1.3经济或有反复,但整体震荡上行7
1.4通胀逐步触底回升,支撑明年名义经济10
1.5货币政策进一步发力推动利率中枢下移10
二、2024年资产配置策略展望:宏观择时、风格配置与行业配置11
2.1宏观择时模型展望:经济趋势明朗化预期模型超额持续11
2.2大小盘风格展望:看好小盘风格维持占优12
2.3行业配置策略展望:重点关注机构调研提示的配置方向13
三、2024年因子选股
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