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公司金融学计算题

公司金融学计算题

作业一：

名词解释

公司金融：即研究公司或企业主体在现在或者未来不确定的环境中，如何运用金融系统获得所需资金并在时间上进行有效配置的一门学科。

金融市场：即指从金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

计算题

假设某公司债券的年利率为5%，所得税税率为40%，该债券的税后利率为多少？

解：税后利率=（1-税率）*税前利率

=（1-40%）*5%

=3%

某公司债券的票面利率为7%，而某地方府债券的票面利率为5%，地方政府债券是免交所得税的，如果所得税率为35%，你应投资于哪一种债券？为什么？

解：公司债券票面利率为7%，地方债券票面利率为5%

公司税后利率=（1-税率）*税前利率

=（1-35%）*7%

=4.55%5%

∵地方政府债券免交所得税

∴虽然地方政府债券5%的利率低于公司债券7%的税前利率，但是地方政府免交所得税，纳税后公司债券收益率4.55%要低于5%

∴应该投资风险稍高，流动性稍差的市政债券

作业三：

一：名词解释

货币时间价值：指资金的价值，指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

年金：是指一定时期内每期等额收付的系列款项。

二：计算题

某公司张总是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年要向失学儿童捐款，张总每年向失学儿童捐款50000元，帮助失学儿童从一年级完成九年义务教育，假设每年定期存款利率都是2%，则张总9年后捐款在2013年底相当于多少钱？

解：由题意可知：

Fa=Pa【（1+i）?-1】

=(Pa/A，i，n).A

=50000*(9.7546-1)/2%

=487730元

即：张总9年后捐款在2013年底相当于487730元

假设张强在今后的10年内，每年需支付保险费660，银行年利率为10%，则他现在应一次性存入银行的现金为多少？

解：由题意可知：

Pa=A【1-(1+i)‐?】/i

=A(Pa/A,i,n)

=660*(Pa/A,10%,10)

=660*6.1446

=4055.436元

即：应该一次性存入银行4055.436元

作业四：

名词解释

债券：债券是发行者筹集资金，向投资人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并且到期时偿还本金的一种有价证券。

债券面值：也称票面平价或本金，是一项资产的标定价值，它代表发行人借入并且承诺与未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额，几乎所有的债券都规定到期日，到那时债券的发行者有义务向债券持有人支付相当于债券面值的款项。

二：计算题

A公司发行一种1000美元面值的债券，息票率8%，期限4年，每年支付一次利息。

若市场预期报酬率是15%，则债券的市场价值是多少？

解：由题意可知：

C=1000*8%=80美元

V=C（Pa/A，y，n）+M（P/F，y，n）

=1000*8%*2.8550+1000*0.5718

=800.2美元

即：市面价值为800.2美元。

若市场预期报酬率下降到12%，则市场债券的市场市值是多少？下降到8%呢？

解：由题意可知：

V=C（Pa/A，y，n）+M（P/F，y，n）

V=1000*8%*3.0373+1000*0.6355

=878.484美元

V=C（Pa/A，y，n）+M（P/F，y，n）

V=1000*8%*3.3121+1000*0.735

=999.968美元

即：若市场报酬率下降到12%，则市值为878.484美元；

若实仓报酬率下降到5%，则市值为999.968美元。