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金融与经济2010．09

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欧美中央银行金融监管权扩大的

理论分析及其启示

一向志容

次贷危机后，英国、美国等欧美国家纷纷扩大中央银行金融监管权力。从理论上分析，中央银行同时拥

有货币政策和金融监管职能，更有利于防范系统性金融风险、提高货币政策有效性和发挥央行最后贷款人

作用。借鉴英国、美国扩大中央金融监管权的做法，本文提出了要赋予我国中央银行作为系统性风险监管

者及对金融控股公司等具有系统重要性金融机构的监管主体的法律地位。

[关键词]中央银行；金融监管；改革

中【图分类号]F83l文【献标识码]A[文章编号]1006—169X(2010)09—0060—04

向志容(1974一)，男，湖南茶陵人，供职于中国人民银行海口中心支行，研究方向为货币政策。

(海南海口570105)

金融监管曾经是中央银行重要的职能之一。在中权的扩大是适应各国自身金融结构、经济发展的要求．

央银行不能身兼货币政策和金融监管两大职能的观点也是基于其特定历史背景的一种反映。

支持下，中央银行经历了20世纪80年代和90年代金(一)英国：撤销金融服务局fFSA)，金融监管职能

融监管职能独立的高潮。然而美国次贷危机以后，为改合并到英格兰银行

善金融监管效率，英国、美国和欧盟等国家和地区纷纷英国从1998年开始由独立于中央银行的金融服

扩大了中央银行的金融监管职能。在实践上，央行不能务局(FSA)负责对所有金融机构的审慎监管和商业行

兼有货币政策和金融监管两大职能的观点遭遇严重挑为监管。本次危机表明，中央银行与金融监管彻底分离

战，同时对今后我国如何整合中央银行货币政策和金的制度不利于系统性风险的识别、防范与危机的有效

融监管职能提出了新的课题。处置。为加强系统风险防范，提高监管效率，避免监管

一、欧美中央银行金融监管权扩大的主要实践真空，英国对金融监管体系进行了彻底改革。在新任英

目前，中央银行货币政策与金融监管二者之间的国财政大臣乔治·奥斯本的推动下，2010年6月21日，

关系主要体现为三种模式：一是中央银行与金融监管英国金融服务委员会被合并到英格兰银行，标志着金

机构合作对金融体系进行监管．如美国、意大利、爱尔融监管和货币政策分离的路线出现大逆转。财政部计

兰以及许多亚洲国家等：二是中央银行货币政策与金划在未来两年内取消英国金融服务管理局(FSA)，赋

融监管职能完全分开，中央银行只负责货币政策，如英予英格兰银行金融监管权，成立专门的消费者保护及

国、澳大利亚等国家；三是介于这二者之间，如日本，日市场管理局。改革后．英国的金融监管模式将从统一监

本银行可以依据《日本银行法》对金融机构执行现场检管模式，转变成双峰监管模型(TwinPeakMode1)，即一

查，并在必要时提供监管建议和指导。2008年全球金个机构负责监管稳定性，另一个负责投资者保护。消费

融危机爆发后，美国、英国等西方发达国家纷纷强化了者保护及市场管理局将与审慎监管局密切合作，并相

中央银行的金融监管权力。应该说，中央银行金融监管互沟通信息。

注：本文观点不代表作者所在单位意见。

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