- 1、本文档共30页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
公司研究
证券研究报告园区综合开发2024年01月13日
中新集团(601512)深度研究报告推荐(首次)
目标价:12.26元
土地出让转型园区运营,红利属性再提升当前价:7.80元
苏州工业园区开发主体,园区开发运营业务占营收约80%。1994年公司由中华创证券研究所
国和新加坡政府共同设立,建设运营时间早,形成“以园区开发运营为主体、
绿色公用与产业投资为两翼”的格局,2023年上半年前两者分别占营收78%、
证券分析师:单戈
18%,产业投资收益体现为公允价值变动净收益。园区开发与运营已从苏州拓
展至南通、嘉善等多地,拓展项目共9个,主要以土地一级开发为主,并且公邮箱:shange@
司不断拓展区中园业务以获取稳定租金收入。执业编号:S0360522110001
预计公司2022年末可出让商住用地合计约1000公顷,可支撑未来10年土地
出让,其中协议分成土储价值约336亿元,成本加成模式园区履约成本约230公司基本数据
亿元。1)招商引资能力为产业园核心竞争力,保障园区土地出让及区中园物
业出租。苏州工业园区目前已成为苏州最核心地区之一,2023年H1土地出让总股本(万股)149,889.00
楼面价及溢价率均排行各区第一。2)截至2022年末,我们预计公司各园区可已上市流通股(万股)149,889.00
出让商住用地合计约1000公顷,其中协议分成土储货值约336亿元,成本加总市值(亿元)116.91
成模式园区履约成本约230亿元,若公司每年出让100公顷商住用地,预计可流通市值(亿元)116.91
支撑未来10年土地出让。3)2022年苏州斜塘及嘉善项目开始贡献收入,苏资产负债率(%)44.96
每股净资产(元)9.26
通、宿迁等成熟项目基本稳定出让,土地出让稳定收入有保障。
12个月内最高/最低价10.53/7.59
公司提速外拓区中园出租业务,预计年保底收入约4.7亿元,2022-2027年租
金有望实现9%增长。1)公司强大招商引资能力带来优质大客户,租期长且
租金水平高,包括三星、麦格纳国际、德尔福派克等。2)公司区中园物业具市场表现对比图(近12个月)
有区位优势,我们测算2023年上半年已投运物业78%位于苏州工业园区,约2023-01-12~2024-01-12
181万平,其中工业厂房占61%,出租率保持95%,租金稳定性有保障,预计
您可能关注的文档
- 2024年游戏行业极简投资手册.pdf
- 20240113-国联证券-ESG系列报告之一:从全球ESG实践看中国ESG投资.pdf
- 20240112-东北证券-恒誉环保-688309-订单充沛护航业绩增长,研发为基开拓裂解蓝海.pdf
- 20240113-华创证券-招商南油-601975-深度研究报告:大物流时代系列(23),成品油轮景气向上,远东最大MR船东有望核心受益.pdf
- 20240113-信达证券-IC、IM 贴水加深,品种基差变动分化.pdf
- 20240111-国盛证券-固定收益专题:债市精耕细作工具箱之利率互换.pdf
- 20240111-首创证券-煤炭开采行业2024年年度策略报告:稳中取胜,持续把握煤炭投资机会.pdf
- 20240111-兴业证券-年度复盘&展望之资产配置篇:筑底下的哑铃依然可期.pdf
- 20240109-方正证券-创业慧康-300451-公司深度报告:医疗IT主业强势复苏,AI+医卫应用场景丰富.pdf
- 20240111-华福证券-磁谷科技-688448-依托磁悬浮技术布局,多曲线成长明确.pdf
- 六年级上册道德与法治知识点-简答题大全含答案【实用】.pdf
- 中等职业学校语文期中考试试卷(带答案) .pdf
- 中华人民共和国药品管理法》培训考核试题及答案 .pdf
- 人教版(2023) 必修第二册Unit1--4测试题(含答案及部份解析).pdf
- 中职语文 2023-2024学年广东省珠海市理工职业技术学校珠海劳动技术实 .pdf
- 全国自考30003学前儿童游戏指导模拟试题及详细答案(2套可编辑).pdf
- 二年级数学下册常考、易错题集锦(附答案) .pdf
- 三年级科学下册全册教材分析和单元计划 .pdf
- 人教版六年级上册数学期末测试卷附答案(完整版) .pdf
- 信息技术学考部分选择题(参考答案) .pdf
文档评论(0)