第三章财务管理.pptxVIP

第三章

财务预测与计划;教学要点;第一节财务预测;1.销售预测

2.估计需要的资产

3.估计收入、费用和保留盈余

4.外部融资

;（一）销售百分比法

假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。;具体的计算方法有两种：

Ⅰ：根据销售总额确定融资需求

先根据销售总额预计资产、负债和所有

者权益的总额，然后确定融资需求；

Ⅱ：根据销售增加量确定融资需求

根据销售的增加额预计资产、负债和所

有者权益的增加额，然后确定融资需求;Ⅰ.根据销售总额确定融资需求;（2）计算预计销售额下的资产和负债

在此基础上预计总资产、不增加借款情况下的总负债（无关项目按上年数计算）。;（4）计算外部融资需求;例：假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设成正比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；而其他负债项目如短期借款、应付票据、长期负债以及股东权益项目（下表中以N表示），则与销售无关。上年度主营业务收入为3000万元，净利润136万元，股利支付率为30%，其他相关数据见下表。利用销售百分比法进行财务预测。;表3-1;;可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。;可持续增长率的假设条件：

;可持续增长率的计算

;表3-2（1）根据期初股东权益计算的可持续增长率单位：万元;;表3-3根据期末股东权益计算的可持续增长率单位：万元;可持续增长率：企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。

实际增长率：本年销售额相对于上年销售额增长百分比。

（1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率。

（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增加，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。

（3）如果某一年的公式中4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率。;

通常假设销售额与资产、负债等存在线性关系。

例如，假设存货与销售额之间存在直线关系，其直线

方程为“存货=a+b×销售额”，根据历史资料和回归

分析的最小二乘法可以求出直线方程的系数a和b，然

后根据预计销售额和直线方程预计存货的金额。

完成资产、负债项目的预计后，其他的计算步骤

与销售百分比法相同。;第二节利润规划;二、本量利关系的数学表达方式

;（1）计算销量的方程式

（2）计算单价的方程式

（3）计算单位变动成本的方程式

（4）计算固定成本的方程式

;例：某企业每月固定制造成本1000元，固定销售费100元，固定管理费150元；单位变动制造成本6元，单位变动销售费0.70元，单位变动管理费0.30元；该企业产销一种产品，单价10元；本月计划销售500件产品，问预期利润是多少?;;例:前述企业每月固定制造成本l000元，固定销售费100元，固定管理费150元；单位变动制造成本6元，单位变动销售费0.70元，单位变动管理费0.30元；该企业生产一种产品，单价10元；所得税税率50%，本月计划产销600件产品，问预期利润是多少?如拟实现净利500元，应产销多少件产品?;;边际贡献——制造边际贡献(生产边际贡献)

产品边际贡献(总营业边际贡献);

;3.基本的边际贡献方程式;4.边际贡献率方程式;将成本、销量、利润的关系反映在直角坐标系中，

即成为本量利图，因其能清晰地显示企业不盈利也不亏损时应达到的产销量，故又称为盈亏临界图或损益平衡图。;主要研究如何确定盈亏临界点、有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。并可以为决策提供在何种业务量下企业将盈利，以及在何种业务量下会出现亏损等信息。

;（一）盈亏临界点的确定;;指本量利发生变动时相互影响的定量分析。

变动分析主要研究两个问题：

产销量、成本和价格发生变动时，测定其对利润的影响；

目标利润发生变动时，分析实现目标利润所需的产销量、收入和支出。;分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，各参数变化对利润变化的影响程度，以及各因素变动时如何调整销量，以保证原目标利润的实现等问题。

(一)有关参数发生多大变化使盈利转为亏损

敏感分析的目的之一，就是提供能引起目标发生质变的各参数变化的界限，其方法称为最大最小法。