2024年医药行业投资策略分析报告：守得云开见月明.pdf

守得云开见月明

--2024年医药行业投资策略

2024年1月18日

核心观点

2023年医药行业受年初疫情及三季度反腐行动升级等影响，恒生医疗保健指数

表现不佳。

目前医疗行业学术会议陆续恢复召开，新版医保目录继续支持优质创新药。

创新药板块建议关注肿瘤及糖尿病、减肥、非酒精性脂肪肝炎（Nash）等慢病

管理药物。

政府将通过创新药优先审评等政策鼓励中医药发展。

业绩与股价

创新药板块重点推荐信达生物（1801HK）、石药集团（1093HK）、中生制药

影响因素

（1177HK）、翰森制药（3692HK）等龙头企业。中成药板块重点推荐神威药

业（2877HK）。

22

目录

2023年医药行业表现回顾

政府继续支持创新药发展

未来创新药领域重点研究方向

业绩与股价

影响因素

政府继续支持中医药

重点公司介绍

33

2023年医药行业主要板块股价表现

2023年回顾图表.医药行业各板块2023年表现

2023Vs%

恒生医疗保健指数2023年总共下年涨跌幅恒生指数（）

跌24.52%，跑输恒生指数10.7个西药(11.8)2.0

百分点。生物科技(21.4)(7.6)

医药分销(3.8)10.1

分板块看，生物科技、医疗服务、

CXO等板块跑输恒生指数。医疗服务(41.0)(27.2)

医疗器械(37.2)(23.3)

恒生医疗保健指数跑输的主因包中成药5.519.3

括：1）年初疫情影响医疗机构CXO(38.2)(24.4)

运作；2）宏观环境导致生物医

：彭博，中泰国际研究部^以上为恒生医疗保

药企业融资变难；3）三季度医健指数成分股表现

疗反腐行动升级。

：中泰国际研究部