盈利预测学习--货币的时间价值.pptx

盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第1页!货币的时间价值－－焦利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第2页!货币的时间价值思考：今天的100元是否与一年后的100元的价值相等？为什么？盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第3页!货币的时间价值是什么？如果现在将100元存入银行，一年后可得到110元（假设银行存款利率为10%）我们可以看到，100元经过一年的投资，增加了10元。明显地，现在的100元比一年后的100元价值要大一些，增加了的10元的价值就是货币的时间价值。货币的时间价值：货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第4页!时间就是金钱先生，一次性支付房款，可获房价优惠盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第5页!货币时间价值的计算单利：只对本金计算利息，而不将以前计息期产生的利息累计加到本金中去计算利息。复利：每过一个计息期，要将所产生的利息加到本金中去再计算利息，俗称“利滚利”。举例：2008年1月1日存入银行2000元，年利率为4%，那么两年之后的本利和是多少呢？（单利、复利）盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第6页!货币时间价值的计算终值计息期数(n)012n现值利率或折现率(i)P----现值；S----终值或本利和；i-----报酬率或利率；n----计算利息的期数盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第7页!复利终值的计算复利终值的计算公式S＝P*（1＋i）n式中的（1＋i）n通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号(S/P，i，n)表示。复利终值系数可以通过查阅“复利终值系数表”直接获得。盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第8页!复利现值的计算复利现值的计算公式P＝S/（1＋i）n＝S*（1＋i）－n上式中（1＋i）－n是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，用符号(P/S，i，n)表示。复利现值系数可以通过查阅“复利现值系数表”直接获得。盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第9页!名义利率与实际利率复利的计息期不一定总是一年，有可能是季度、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。实际利率和名义利率之间的关系是：1＋i＝（1＋r/M）M式中：r——名义利率M——每年复利次数i——实际利率盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第10页!举例某企业准备购买一设备，供应商提出现在支付设备款为40万元，延期5年后支付，设备款52万元，问：当5年期存款年利率为4%，企业应选择现在付款还是延期付款？若40万元存于银行，5年可得本利和：S=40×（1+4%×5）=48万元因为：48＜52所以：应现在支付设备款单利盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第11页!举例本金1000元，投资5年，利率8％，每半年复利一次，5年之后本利和为多少？①实际利率②本利和盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第12页!DCF-现金流贴现模型公式：其中为公司的价值，为未来第t期的自由现金流，为贴现率。盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第13页!资本资产定价模型资本资产定价模型描述了该资产的风险溢价与市场的风险溢价之间的关系式中，β系数是常数。β的经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言特定资产的系统风险是多少例如：如果一项资产的β=0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5，其收益率的变动性也是一般市场变动性的一半。盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第14页!货币的时间价值的计算什么是终值，什么是现值？现在：未来某一时点上一定金额的货币在现在的价值，即本金。终值：现在一定金额的货币在未来某一时点上的价值，即本利和。计息方式单利复利盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第15页!货币时间价值的计算单利2000+2000*4%+2000*4%=2160元复利年的本利和为：2000*（1+4%）=2080元不取出来，继续存在银行，第二年的本利和为：2000*（1+4%）*（1+4%）=2163.2元盈利预测学习--货币的时间价值共23页，您现在浏览的是第16页!复利的终值和现值复利终值计算公式的推导假设某人将10000元存入银行，年存款利率为6％，经过1年时间的终值为：S1＝10000×（1＋6％）＝10600（元）若此人不提走现金，将10600元继续存