客户集中度对企业绩效的影响研究--以盛美上海为例.pdf

摘要

摘要

在全球经济一体化进程不断加快的情况下，供应链管理在企业的发展中

扮演着越来越重要的角色，国家也不断推出政策鼓励供应链管理的发展。在

供应链的成员中，下游客户会对企业的经营活动产生一系列的影响，甚至还

会影响企业的战略布局和绩效水平。近年来，随着国际形势的多变以及新冠

疫情等突发事件的发生，稳定的客户关系在企业应对多变的市场环境和经济

环境中发挥了重要作用。目前学术界针对客户集中度进行了丰富的研究，但

在客户集中度对企业绩效的影响方面还没有形成一致的结论，且大都是实证

研究。

基于以上背景，本文选取近几年客户集中度高且有明显变化趋势的盛美

上海作为研究对象。首先，通过梳理有关客户信息披露的制度发展，以及盛

美上海所在行业的发展现状和客户集中度现状，发现半导体专用设备行业由

于其行业特点和企业生命周期的原因，客户集中度普遍偏高；其次，采用案

例研究的方法，结合盛美上海所处的行业和成长周期，对盛美上海的客户集

中度情况、形成原因及其对企业绩效的影响进行分析，发现客户集中度主要

通过企业的运营效率和盈利能力两条路径影响企业绩效。

研究发现：客户集中度的形成与行业特点及公司成长周期有关，高客户

集中度给盛美上海带来了较多的积极影响。首先，高客户集中度有利于提高

公司的存货管理水平，但此时由于大客户的议价能力较强，会降低公司的应

收账款管理水平，随着公司客户集中度的下降，公司的存货管理水平随之下

降，但应收账款管理水平在逐步提升；其次，较高的客户集中度有利于促进

盛美上海持续大量的研发投入，提高产品创新速度，与大客户的深度合作也

有利于带动公司销售收入的稳定增长以及精准掌握市场的需求变化，随着客

户集中度的下降，公司的研发费用和销售收入都在持续增长，但销售费用在

逐渐下降，而销售毛利率并无明显变化；最后，较高的客户集中度有利于公

1

客户集中度对企业绩效的影响研究——以盛美上海为例

司保持较高的绩效水平，客户集中度的下降通过降低公司的总资产周转率，

进而降低了企业绩效。综上所述，高客户集中度给盛美上海带来了较多的积

极影响，但也会给公司带来一定的经营风险，比如高客户集中度导致公司的

营业收入和应收账款高度集中，将面临着应收账款收回的不确定性增加以及

任一主要客户流失都将对公司的绩效产生不利影响，因而盛美上海在发展过

程中，客户集中度也在逐步下降，但公司的总资产收益率和净资产收益率都

随着客户集中度的下降而下降，公司的绩效水平也在逐步降低，因此本文为

盛美上海在发展时，要注重加快建设自身的销售团队、积极寻找业内优质大

客户、建立客户信息沟通机制、提高自研产品的竞争力、实现产品布局多元

化等。

关键词：客户集中度；财务绩效；非财务绩效；经营风险

2

Abstract

Abstract

Inthecaseofacceleratingglobaleconomicintegration,supplychain

managementplaysanincreasinglyimportantroleinthedevelopmentof

enterprises,andthestatehascontinuouslyintroducedpoliciestoencouragethe

developmentofsupplychainmanagement.Amongthemembersofthesupply

chain,thedownstreamofthesupplycha