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一、公司的行业地位分析

也就是了解公司在行业中的地位。如果一个行业里连龙头企业的盈利能力和成长性也很差，更何况行业中的其他二流企业，这样的行业基本不值得投资。如果是行业中的新兴企业，则需要有独有的竞争优势。

一般企业的招股说明书、年报、半年报、行业资讯、券商深度研报，这些资料里面基本介绍了行业的发展情况，行业中龙头企业的竞争地位和竞争状况。

了解公司的行业地位，就是了解公司在产业中的竞争地位、市场占有率、未来发展趋势和行业增速等内容，就是对公司所属行业的竞争情况、市场情况、发展前景的了解。

二、公司竞争优势和劣势分析

这项内容公司一般在招股书、年报等里面有介绍，但这里面也有许多虚的内容，我们需要通过后续的跟踪验证。

这里面有许多公司提供的竞争优势其实不是优势，而是虚的东西，我们需要通过其产品、盈利能力分析等进行证伪。

至于劣势，公司往往提的较少，我们只有深入分析行业，进行同行业对比，才能得到公司的差距在哪里。单看一家公司，往往很难看的明白。

三、募投项目研究

每个公司上市，其实都是为了融资，那么融资要投向哪些项目，这些项目建成后有何影响，都需要我们进行评估。

募投项目研究不仅包括首发IPO融资研究,也包括公司历次实施的公开、非公开、定增等融资项目研究。

当然，长期来看，只有营收增长前提下的净利增长，才是高质量的增长。因为无论是通过压缩成本费用带来的利润增长还是靠提价、提升毛利率带来的净利成长，长期来看都是不可持续的，只有营收增长才是唯一的高质量增长的途径！

六、企业盈利能力分析

企业盈利能力分析是企业财报分析的核心内容和重点，通过这项分析，我们基本能够确定公司有没有竞争优势，竞争优势是在增强还是在减弱；公司的运营模式大致是什么样的；公司的运营效率和负债水平如何。

企业能力分析分析的核心指标是分析：公司自上市以来毛利率、净利率、ROE、ROA、ROIC的变化趋势；同时要对ROE进行拆解分析（即进行杜邦分析），从而识别企业ROE变化的主导因素是什么，究竟是销售净利率、总资产周转率还是负债杠杆的作用，同时可以大致识别企业的运营模式究竟是高利润模式、高周转模式还是高杠杆模式。

七、企业营运能力分析

企业营运能力的分析其核心就是通过对企业应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率的分析，了解企业的运营效率，识别管理层的管理营运水平。

重点是对上市以来企业应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率进行对比分析，依据其变化趋势，大致分析企业的营运水平的变化。

八、企业资产负债分析

资产负债表的分析其实就是对企业家底的分析和摸底。这个分析的核心是把握住企业资产负债表的整体概貌，是资产比较优良、负债较低；还是资产一般，负债很高。

分析要点：

1、看公司资产、负债、股东权益的数字情况，有个整体印象；

2、看资产中的大项：货币资金、应收账款、存货、固定资产和在建工程的占比情况，从而识别企业是轻资产企业还是重资产企业，是现金结算模式还是赊销模式；是高存货企业还是低存货企业；

3、看负债中的大项：有无短期大额借款、有无大额预收款。其中大额预收款往往体现了企业超强的竞争优势，可以占用上下游的货款来发展自己。

九、企业现金流分析

现金流是企业的血液，失去现金流的企业很快会供血不足导致破产，因此现金流是企业的生命之源。

在对现金流量表分析的时候，我们重点把握以下几个要点：

1、经营性现金流净额分析。经营性现金流净额=经营性现金流入-经营性现金流出，净额为正，说明与经营有关的收入大于与经营有关的支出，没有产生入不敷出的情况，总体有现金流入，这是企业现金流供血正常的第一个表现。

2、自由现金流分析。自由现金流=经营性现金流净额-资本性支出，这个其实就是在经营现金流的基础上考虑了公司必须花费在维持或扩张业务上的资金。自由现金流为正的企业，可以给公司的融资带来很大的弹性，它可以不依赖资本市场的融资来进行扩张，因为自己的现金非常充足；而自由现金流为负的企业，往往需要举债或其他手段来维持扩张或保持地位，这给企业的发展蒙上了阴影。

3、净利润现金含量指标。这个指标=经营活动现金流/净利润，如果长期大于1，说明企业的利润实实在在收到了现金，是企业强势和现金充足的表现。

4、销售收入的现金含量指标。该指标=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入，如果持续大于1，说明企业的营收是实实在在的现款现货交易，而不是赊销产生的；如果持续小于1，则说明企业的销售有可能是放宽了信用政策，进行了大量赊销，企业只能通过赊销占领市场，是企业产品弱势的表现。

十、企业亮点（与热点的结合程度）

其核心是挖掘企业必威体育精装版的看点，这些看点可以是企业的新产品、新模式、新布