20240202-兴业证券-明阳电气-301291-输配电设备厚积薄发，三海共振再创辉煌.pdfVIP

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证券研究报告

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配电设备

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增持首次）输配电设备厚积薄发，三海共振再创辉煌

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2024年02月02日

投资要点

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市场数据

司市场数据日期2024-01-26⚫明阳电气是一家专注于输配电及控制设备的高新技术企业。公司主要从事应

用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售。

跟收盘价（元）29.58

公司是国内领先的国家能源及大型建设项目电气装备供应商之一，多年来深

踪总股本（百万股）312.20

耕输配电及控制设备行业，与下游龙头企业建立了稳定的合作关系。

报流通股本（百万股）71.76

净资产（百万元）4059.83⚫新能源是产品核心应用场景，陆风和光伏领域份额表现优秀。2022年公司营

告

总资产（百万元）7735.73收61.77%来自于箱式变电站，公司产品主要用于新能源、数据中心、智能电

每股净资产(元)13.00网等领域，其中新能源（风光储）占营收比例79.02%，是收入核心来源。根

来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理

据公司测算数据，2022年公司在国内风电领域变压器及变电站市场份额为

27.25