20240202-华创证券-钢铁行业钢铁产业链出口分析报告：国内供需变化主导钢材出口大增，未来钢材海外市场空间仍值得期待.pdfVIP

行业研究

证券研究报告钢铁2024年02月02日

钢铁产业链出口分析报告

国内供需变化主导钢材出口大增，未来钢材推荐（维持）

海外市场空间仍值得期待

2023年钢材出口大幅增长，主要出口地为东南亚地区。2023年，我国钢材出华创证券研究所

口累计9120.18万吨，同比增长35.20%；累计钢材净出口8355.60万吨，同比

增长46.88%。2023年我国钢材出口数量仅次于2014-2016年阶段。从节奏上证券分析师：马金龙

看，我国钢材出口数量节奏与国内钢材市场景气度相似。

邮箱：majinlong@

出口结构上看，2023年我国钢材出口前十大国家合计出口钢材4730万吨，占执业编号：S0360522120003

全年出口总量的51.87%；出口数量增量前十的国家合计增加1527万吨，占全

证券分析师：马野

年钢材出口增量的64.31%。其中，越南、印度、泰国、印尼等东南亚国家增量

居前。邮箱：maye@

从出口品种上看，2023年，增幅角度最大的五个品种分别为螺纹钢、热轧、线执业编号：S0360523040003

材、带钢、中厚板，增幅分别为146%、84%、50%、45%、44%。根据出口增

幅较多品种看，这些钢材产品大量应用于建筑领域。行业基本数据

出口增长分析，我们认为，核心逻辑在于海内外需求的变化，叠加海外供给弹占比%

性不足，使得23年钢材出口大幅增长。根据统计局数据，2023年粗钢表消先股票家数(只)530.01

升后降，与全年单月出口数量（前低后高）吻合，即下半年国内需求不足，钢总市值(亿元)8,641.331.07

材开始出海销售以消化供给。另一方面，2023年全球粗钢产量基本保持平稳。流通市值(亿元)7,706.801.23

主要产钢国中，印度、俄罗斯、中国、韩国、伊朗、美国六国合计贡献增量2147.2

万吨，其中印度增加1480万吨。回溯来看，近年来世界主要产钢国中，年粗相对指数表现

钢产量仅印度在保持增长。其余国家供给端均表现为较强刚性特征。%1M6M12M

绝对表现-5.2%-15.7%-17.1%

展望未来，根据经合组织的报告，未来三年（2024-2026年）全球钢厂仍有约

相对表现0.2%3.1%5.7%

1.24亿吨的产能扩产计划，在此轮扩产周期中，大量的钢厂建设、相关公辅设

施建设及产业链相关配套需要大量的钢材。若未来新增产能按计划执行落地，2023-01-31~2024-01-30

中短期内，钢材需求释放或将提前于供给释放。而我国作为钢材供应大国，有6%

望在此轮扩产周期内获益。-4%

印度铁矿石进口增量明显。2023年，我国进口铁矿石