资金时间价值.ppt

货币资金时间价值货币资金时间价值:作为资本使用的货币在周转使用过程中由于时间因素而形成的差额价值，也称为资金的时间价值。（货币使用后的增值额）货币时间价值可以用绝对数表示（多少元，万元等），也可以用相对数表示（利率百分之几，报酬率百分之几等）本书假定利息、利息率或折现率可以代表货币资金时间价值。1、本金（P）、利息（I）、本利和（F）的关系：本金+利息=本利和P+I=F2、利息的计算制度（1）单利制（2）复利制（3）在计算货币时间价值时必须执行复利制单利终值和现值的计算单利是一种不论时间长短，仅按本金计算利息，其所生利息不计入本金重复计算利息的方法。单利利息的计算：I=P×i×n【例1】单利终值的计算：F=P+I=P×（1+i×n）单利现值的计算：P=F÷（1+i×n）一次性收付款项及复利终值与复利现值一次性收付款项：在某一特定时点上发生一次性收付款业务，经过一段时间后再发生与此相关的方向相反的一次性收付款业务1、开始时收款，则结束时付款；开始时付款，则结束时收款，方向相反。2、先后发生的收付款之间存在因果关系复利终值与现值一次性收付款项在一定时间的起点发生的数额(如本金)称为复利现值(F).一次性收付款项在一定时间的终点发生的数额(如本利和)称为复利终值(P).复利终值和现值的计算公式复利终值=复利现值×终值系数复利现值=复利终值×现值系数1、复利终值=复利现值×终值系数F=P·（F/P，i，n)（F/P，i，n)表示利率为i期限为n的复利终值系数.【例2】2、复利现值=复利终值×现值系数P=F·（P/F，i，n)（P/F，i，n)表示利率为i期限为n的复利现值系数.【例3】年金的概念和种类年金：系列等额收付款项。记作A特征：①连续性②等额性③同方向性普通年金：从第一期开始，在每期期末发生的系列等额收付款项称为普通年金，又叫后付年金。先付年金、递延年金、永续年金。普通年金终值和现值的计算年金终值=年金×年金终值系数FA=A·(FA/A，i，n)(FA/A，i，n)表示利率为i期限为n的年金终值系数【例7-10】年金现值=年金×年金现值系数PA=A·(PA/A，i，n)(PA/A，i，n)表示利率为i期限为n的年金现值系数【例7-11】货币时间价值系数表的使用1、利用系数表求终值和现值2、利用系数表求利息率（折现率）i3、求期间n难点：用内插法求i或n内插法求利率i企业于第一年初借款736009元，合同规定每年末还款付息额为100000元，连续十年还清。求借款的利率。依题意：未来十年还款额折算到起点应该等于借款额。因为：年金现值＝年金×年金现值系数所以：年金现值系数＝年金现值÷年金(PA/A，i，n)＝PA÷A(PA/A，i，10)＝736009÷100000＝7.36009查年金现值系数表，在10年对应的一列去找，刚好有一个系数为7.36009，其对应的利率为6％，即借款利率为6％。这种情况比较简单。但是如果我们在系数表上找不到相等的数字，就必须运用内插法进行运算。【例7-13】内插法求期限n某人将一笔100000元的资金存进银行，利率5％，期望将来能得到120000元的收入，要存多少年？P260计算分析题1（1）项目建设期=2年项目计算期=建设期+经营期=2+10=12年（2）固定资产原值=固定资产投资+建设期借款资本化利息=100+21=121（万元）（3）年折旧额=（121-21）÷10=10万元（4）建设期净现金流量：NCF（0）=-100万元NCF（1-2）=0万元（5）经营净现金流量：NCF（3-6）==6.9+10+12.1=29（万元）NCF（7-11）=19+10（万元）NCF（12）=19+10+21=50（万元）P260计算分析题2（1）新设备投资额=90000元，旧设备投资额=20000元，差额=90000-20000=70000元（2）新设备年折旧额=（90000-5000）÷4=21250元新设备年折旧额=（20000-2400）÷4=440