傲农生物财务分析.docxVIP

傲农生物财务分析

一、财务报表分析

（一）资产负债表分析

1.1.1资产项目分析

从上表可以看出，2017-2022年，公司资产总额呈现逐年上升的发展趋势，从25.38亿元增至186.61亿元，其中，2020年企业资产规模显著提升，从49.22亿元增至120.19亿元，说明在过去几年间，傲农生物集团整体规模保持较高水平的扩张趋势。从具体项目来看，企业流动资产从2017年的11.77亿元增至2022年的51.15亿元，非流动资产从13.61亿元增至135.45亿元，公司非流动资产增速显著高于流动资产增速，2022年企业账面非流动资产占总资产的比例达到了72.58%。

从资产结构来看，公司呈现典型的重资产经营模式，企业流动资产占比较低，资产结构层面的流动性水平不足，从非流动资产核心项目来看，2022年企业非流动资产项目中金额和占比最大的项目为固定资产，期末余额高达63.39亿元，企业非流动资产规模的持续扩张也主要来自于固定资产投资建设的驱动。第二大项目为使用权资产，2022年公司使用权资产金额为24.54亿元。整体来看，公司非流动资产项目主要以实体化资产为主，企业股权投资力度较弱。???

从流动资产来看，公司流动资产的核心项目为存货，存货期末余额从2017年的3.92亿元增至2022年的32.89亿元，相较于存货项目，公司账面货币资金水平较低，2022年仅为7.19亿元，货币资金占资产总额的比例不足10%，企业当前资产质量较差，可能存在一定的流动性压力和营运管理压力，具体将结合营运管理指标进行进一步分析。

1.1.2负债和权益项目分析

从负债主要项目来看，公司2017-2022年间债务总额同样保持快速上升的发展趋势，从15.73亿元增至152.29亿元，从债务结构来看，企业流动负债总额从12.28亿元增至116.45亿元，公司流动资产扩张趋势十分显著，2022年企业账面流动负债占债务总额的比例为76.47%，公司负债结构的健康程度很多，企业流动负债占比过高意味着公司可能面临一定的短期财务压力。

从具体项目来看，公司债务项目主要以经营性债务为主，但企业账面金融性债务金额同样较高，2022年公司短期借款达到了39.75亿元，长期借款15.79亿元，应付账款和应付票据期末余额41.18亿元，公司当前短期金融性债务金额较高，企业可能面临一定的利息支付压力。从权益项目来看，公司所有者权益总额呈现波动上升的趋势，但2021年所有者权益从39.03亿元降至21.93亿元，主要是由于账面未分配利润降为负值，从6.89降至-9.36，说明2021年公司内源性融资能力和利润留存能力有所下降，企业盈利质量可能受到了一定的冲击。

（二）利润表分析

从利润表项目来看，公司营业收入总额从2017年的49.03亿元持续上升至2022年的216.13亿元，说明过去六年间公司主营业务的创收能力稳步提升。从成本费用项目来看，公司核心的成本项目为营业成本，2022年企业营业成本总额为206.65亿元。从期间费用来看，公司销售费用、管理费用和财务费用金额较小，但企业财务费用最近几年呈现快速上升的趋势，2022年达到了5.32亿元，公司可能面临一定的利息支付压力。2021年和2022年企业计提的资产减值损益金额较大，公司可能面临一定的存货跌价和资源浪费的风险。???

从利润情况来看，公司净利润水平波动极大，企业盈利能力的稳定性严重不足，2021年和2022年公司分别出现了18.51亿元和12.27亿元的亏损，主要是由于疫情和猪周期等因素影响，公司营业成本显著上升，叠加费用和损益项目对于利润空间的稀释，企业出现了典型的增收不增利的现象，公司2021年和2022年盈利能力大幅下滑，具体将结合盈利能力指标进行进一步分析。

（三）现金流量表核心项目分析

从现金流量表项目数据来看，企业期末现金和现金等价物余额整体上同样呈现波动上升的发展趋势，2021年公司现金流总额有所下滑，从5.27亿元降至4.44亿元，当前现金和现金等价物净减少了0.83亿元，主要是由于公司筹资活动产生的现金流量净额大幅下滑。从现金流量分类来看，公司经营活动产生的现金流量净额保持上升趋势，但水平较低，2022年经营活动产生的现金净流入仅为6.64亿元，企业投资活动始终处于现金净流出状态，且流出缺口较大，2020-2022年企业投资性现金流出缺口有所收窄，但依旧高达17.03亿元，说明公司投资活动的现金流回报水平较低，投资项目存在一定的现金流占用的情况。

公司核心的现金净流入为筹资活动产生的现金流，从这一点来看，傲农生物集团现金流的质量较差，企业经营活动产生的现金流量净额难以对投资活动需要的现金流进行覆盖，公司可能面临较大的筹资风险和偿债压力。

二、四大能力分析

（一）盈利能力对比分析

从盈利能力指标的对比分