慈善组织投资管理指南 第4部分：风险控制编制说明.pdfVIP

《慈善组织投资风险管理指南第4部分：风险控制》

团体标准

（征求意见稿

编制说明

本文件编写组

二〇二三年十月

1

一、任务来源

2018年11月，民政部出台了《慈善组织保值增值投资

活动暂行办法》（以下简称《投资办法》），对慈善组织投资

做出系统性规范，为该领域的合规有序发展提供了政策保障，

受到行业和社会的广泛关注。目前，越来越多的慈善组织开

始开展多元化投资，以增强资产保值增值的能力。

北京京益社会组织服务中心从19年至今，致力于慈善资

产的保值增值行业赋能，在广泛的培训、咨询的基础上，于

2020年发布了《慈善组织保值增值投资基础知识四十问》，

以期助力行业建立投资的基础框架。2022年起，资管市场净

值化变革加速，市场波动加大，而捐赠等收入来源更为有限，

慈善组织保值增值的需求持续上升，而投资风险控制的难度

也不断增加。在此背景下，京益在过往研究和咨询的基础上，

针对行业的普遍痛点和需求，申请慈善组织保值增值投资风

险管理规范这一团体标准。

本文件起草单位：北京京益社会组织服务中心、中国慈

善联合会。

本文件主要起草人：陈冬青，孙露露，黎颖露，李荣，

杨濛，潘艳。

二、制定标准的必要性

一是政策法规相对原则，投资实践需求持续增加，有待

2

更清晰的操作指引。2019出台的《投资办法》部分条款规定

较为原则，需在操作层面有更明确细化的指引。要做到全面

深入合规、风险管理有效，对大多数慈善组织而言亟需进一

步的指引和专业支持。

二是投资领域专业门槛高，产品和市场复杂多变，慈善

组织普遍缺乏专业的风险识别和管理能力。根据《投资办法》，

慈善组织既可直接购买多类金融机构的资产管理产品和

进行股权投资，也可委托金融机构进行投资，投资工具、

产品和方式比较宽泛。而现阶段面对种类繁多、结构复杂的

投资产品和急于拓展市场的各类良莠不齐的金融机构，慈善

组织往往因缺乏相应的能力而难以做出准确判断。尤其是近

年来金融市场净值化变革的大背景下，市场波动加大，刚性

兑付不再，慈善行业在承担的风险与自身管理能力不相匹配

的情形下，风险将会逐渐积累和爆发，容易导致财产受损和

公信力危机。

风险管理贯穿于组织投资活动的各个环节，不是作为单

一制度的方式存在，而是与其他制度一起共同成为一个有机

的整体。所以该指引覆盖投资制度的制定、投前、投中到投

后的整个流程，有针对性的提出相关建议。

三、制定原则和依据

（一）制定原则

3

1．合规性

符合与慈善组织保值增值投资活动相关的法律法规规

章及行业标准。这些规定不仅包括一般性的投资法律法规，

也包括慈善领域专属的法律法规等。

2．实操性

该文本的主体内容是慈善组织投资风险控制所要满足

的基础标准，是对现有法规的细化，附件的模板和表格，贴

合常规的决策流程和程序，便于慈善组织实际操作。

（二）依据

与慈善组织保值增值信息披露投资风险管理相关的法

律法规政策主要包括《中华人民共和国慈善法》、《慈善组织

保值增值投资活动管理暂行办法》、《慈善组织信息公开办

法》、《民间非营利组织会计制度》、《民间非营利组织会计

制度若干问题的解释》、《证券投资基金法》、《私募投资基

金监督管理暂行办法》、《关于规范金融机构资产管理业务的

指导意见》等文件。

还参考了美国的《谨慎投资人规则》以及相关基金会发

布的一些行业投资指引。

四、主要起草过程

4

目前本文件的起草过程经历了策划、文献研究、调研访

谈、拟定草稿、征求意见四个阶段。

（一）策划阶段

2023年4月，我组织邀请慈善、法律、金融、财务等多

个专业领域的有关理论和实践