我国系统性金融风险及防范.pdf

一系统性金融风险的定义

金融风险对经济活动的影响错综复杂,造成金融风险的因素不少,

金融风险的种类也多种多样目前,国际经济金融界对系统性金融风

险(systematicfinancialrisk)尚没有一个规范公认的定义,但系统性金

融风险应该包括这样几层含义

第一,系统性金融风险是指一个事件在一连串的机构和市场构成

的系统中引起一系列连续损失的可能性,其表现形式是因一个金融机

构的倒闭,而在整个金融体系中引起的“多米诺骨牌效应”

第二,金融风险可以划分为三个层次:一是微观金融风险,是指个

别金融机构在营运中发生资产和收益损失的可能性;二是中观金融风

险,是指金融业内部某一特定行业存在或者面临的风险;三是宏观金融

风险,是指整个金融业存在或者面临的系统性金融风险

第三,系统性金融风险是指由于某种因素给所有金融机构带来损

失的可能性,因此,系统性金融风险将对整个金融市场的参预者都有影

响,而且该风险通常是难以规避和消除的

第四,系统性金融风险又可称之为市场风险,是指市场的全局性风

险

二系统性金融风险的主要因素

(一)金融机构的系统性风险

金融机构的系统性风险是指由于金融机构的内在脆弱性所引起

的系统风险,它甚至会引起金融危机引起金融机构系统性风险的因

素包括以下几种

1.金融体系的流动性风险

金融机构资产负债表的结构特征是导致其脆弱性的重要原因银

行的负债大都是流动性极强的,而资产则往往有一定期限,资产负债有

着天然的不匹配的特点,因此,银行的首要风险是流动性风险此外,由

于信息不对称等原因,银行发生流动性问题时容易产生挤兑,并且一家

银行的挤兑可能导致存款人对整个银行体系丧失信心,导致全面的挤

兑,引起系统性风险而且由于电子技术和信息处理的发展,以及金融

自由化使居民更容易变换银行储蓄的货币组合,因此银行体系更容易

受到攻击国际性大银行的流动资产中,除了现金资产与在中央银行

的超额储备金资产外,还有大量短期性的有价证券以及商业票据,保证

了资产的流动性目前,我国商业银行被动负债大量增加,而投资渠道

缺乏,过多的流动性投向资金和货币市场,导致货币市场主要投资工具

利率持续走低,甚至和存款利率倒挂在证券业,一些证券公司通过挪

用客户保证金违规国债回购交易保底委托理财等形成大量违规负

债,所得资金主要用于证券自营甚至做庄,或者被大股东占用,形成为

了巨大的资金缺口,潜伏着严重的支付风险

2.金融机构过度不良债权和资不抵债的风险

依据IMF的统计,从1980年以来,发生严重金融问题的108例中,

由于银行不良贷款引起的有72例,占67%;发生金融危机的有31个国

家共41起,其中由不良贷款引起的有24起,占50%以上因此,威胁金

融系统安全运行的主要风险仍然是不良贷款问题[1]

长期以来,我国系统性风险的潜在因素主要表现为国有商业银行

对国有企业的巨额不良贷款截至2005年12月末,四家金融资产管理

公司已经累计处置第一次剥离的不良资产8397.5亿元,处置进度已完

成66.74%国有商业银行财务重组股分制改革处置不良资产取得

了较快发展,但仍然潜在较大风险,主要表现在银行系统的不良资产比

率仍然偏高和盈利水平偏低2004年四家国有商业银行总资产收益率

(ROA)普遍低于一些国际大银行此外,我国银行业贷款集中度过大,

[2]

对集团企业客户多头授信和对重点行业集中授信的现象普遍存在,不

利于分散经营风险和防止关联交易风险,往往会导致风险扩散和放大

的负面效应,从而产生系统性风险中小金融机构资本实力较弱,存在

着较大的信贷风险

3.金融机构的利率风险

许多国家利率市场化以后,银行之间吸收存款的竞争更加激烈,使

各种金融机构或者金融工具间利率水平差距缩小我国商业银行的中

长期贷款执行“合同利率一年一定”的政策,而定期存款利率则执行

合同利率,在这种情况下,利率的下调往往会减少银行的净利差收入

目前这种风险在外币市场已浮现由于大额外币存款利率由银行自

行定价,银行将利率水平的高低作为争取市场份额的契机,从而造成存

款利率上升幅度大于贷款利率的上升幅度,利差收入明显下降

4.金融机构操作失