20240224-兴业证券-中资美元债跟踪笔记（五十二）：美债波动之中，中资美元债表现值得关注.pdf

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证券研究报告

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分析师：＃title＃

罗婷S0190515110001

黄伟平S0190514080003

美债波动之中，中资美元债表现值得关注

——中资美元债跟踪笔记（五十二）

债

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券2024年2月24日

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研投资要点

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一、中资美元债一级市场：一级市场发行环比上升而同比下降

究相关报告⚫2024年1月中资美元债发行量环比上升，同比下降，净融资规模为负。从行业分布

来看，2024年1月发行的中资美元债中金融服务、城投债和银行发行规模位居前

中资美元债市场仍处波动调三。

整期——中资美元债跟踪笔

二、中资美元债二级市场：美债长端和短端利率走势分化，倒挂程度有所缓和

记（五十一）

⚫2024年1月美债短端收益率下行，长端收益率上行，美国国债收益率倒挂程度有所

美债波动放大，影响中资美缓和。市场对于美联储降息节奏的预期有所调整，博弈之下的短端美债收益率下行

元债市场表现——中资美元

而长端走高，长短端走势分化。

债跟踪笔记（五十）⚫2024年1月亚洲美元债市场回报率大多下行。除中国高收益美元债指数回报率环比

影响投资级、高收益板块的上行1.73%和马来西亚高收益美元债指数回报率为0%持平外，其余亚洲市场美元债

因素差异化——中资美元债指数回报率在2024年1月均下行。

跟踪笔记（四十九）

三、兴证中资美元债跟踪指标：收益率小幅上行，利差收窄

美债短期震荡，亚洲美元债⚫2024年1月中资美元债收益率整体上行。2024年1月中资美元债整体收益率均值较

回报率多数下行——中资美2023