机械设备行业点评报告：机械板块深度回调，把握超跌反弹机会.docx

目 录

1、板块跌幅复盘 3

、机械板块：估值已低于历史中值22%，关注超跌反弹机会 3

、人形机器人：板块深度调整，把握超跌布局机会 5

2、业绩预告 6

3、受益标的 7

4、风险提示 8

图表目录

图1：2009.8-2013.6上证指数跌幅43.55% 3

图2：2009.8-2013.6机械设备指数跌幅27.1% 3

图3：2018.1-2019.1上证指数跌幅28.62% 3

图4：2018.1-2019.1机械板块跌幅33.12% 3

图5：2021.9.1-2024.2.2上证指数跌幅达23.46% 4

图6：2021.9.1-2024.2.2SW机械板块跌幅达35.65%，跌至谷底，未来有望反弹 4

图7：本轮激光设备、其他自动化设备、工程机械器件跌幅超50% 4

图8：机械板块PE（TTM）已低于2009.4-2024.2中值22%（截至2024.2.2） 5

图9：激光设备PE（TTM）已低于2009.4-2024.2中值31.3%（截至2024.2.2） 5

图10：机床工具PE（TTM）已低于2009.4-2024.2中值37.6%（截至2024.2.2） 5

图11：工控设备PE（TTM）已低于2009.4-2024.2中值35.1%（截至2024.2.2） 5

图12：人形机器人2023年表现强劲，本轮跌幅已超出前三轮 6

图13：本轮下跌中，鸣志电器、集智股份、斯菱股份等标的回调幅度较大 6

图14：2023年业绩预告显示超半数披露企业业绩承压 7

图15：2023年业绩预告显示制冷空调设备、楼宇设备、工程机械整机板块披露业绩表现较好 7

1、板块跌幅复盘

、机械板块：估值已低于历史中值22%，关注超跌反弹机会

本轮机械板块跌幅已超35%，超越2009.8-2013.6及2018.1-2019.1两轮回调。

2008年以来，A股共经历过4次回调，分别发生于2009年8月-2013年6月、2015

年6月-2016年1月、2018年1月-2019年1月，以及2021年9日至今。由于2015

年6月-2016年1月情况相对特殊，且波动幅度过大，因此我们选取2009年-2013年、

2018年-2019年两次回调的历史数据进行复盘。

机械板块涨跌与大盘整体趋同，其中，2009年8月-2013年6月上证指数跌幅为43.55%、机械板块跌幅为27.1%，2018年1月-2019年1月上证指数跌幅为28.62%、机械板块跌幅为33.12%。

图1：2009.8-2013.6上证指数跌幅43.55% 图2：2009.8-2013.6机械设备指数跌幅27.1%

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成交额(百万) 涨跌幅

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数据来源：、研究所 数据来源：、研究所

图3：2018.1-2019.1上证指数跌幅28.62% 图4：2018.1-2019.1机械板块跌幅33.12%

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数据来源：、研究所 数据来源：、研究所

自2021年9月1日至2024年2月2日，上证指数跌幅达23.46%、SW机械板块跌幅高达35.65%。

图5：2021.9.1-2024.2.2上证指数跌幅达23.46% 图6：2021.9.1-2024.2.2SW机械板块跌幅达35.65%，跌

至谷底，未来有望反弹

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成交额(百万) 涨跌幅

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