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气体传感器龙头企业，车载及热失控打造成长潜力

[Table_CoverStock]

—四方光电(688665.SH)公司深度报告

[Table_ReportDate]

2024年03月03日

[Table_CoverAuthor]

江宇辉地产行业首席分析师

执业编号：S1500522010002

联系电话：+86

邮箱：jiangyuhui@

证券研究报告[Table_Title]

气体传感器龙头企业，车载及热失控打造成长潜力

公司研究[Table_ReportDate]2024年03月03日

本期内容提要:

[Table_ReportType]

公司深度报告[Table_Summary]

气体传感器龙头企业，“1+4”战略巩固拓展齐头并进。四方光电股份有

[Table_StockAndRank]限公司是一家从事智能气体传感器和高端气体分析仪器的科创板上市企

四方光电(688665)

业，2003年成立于武汉光谷，已经积累了包括光学、超声波、MEMS金

投资评级买入属氧化物半导体（MOX）、电化学、陶瓷厚膜工艺高温固体电解质等原理

的气体传感技术，拥有140余项国内外专利，产品广泛应用于空气品质、

上次评级

环境监测、工业过程、安全监测、健康医疗、智慧计量等领域。公司业绩

态势良好，营收稳步增长，2023年前三季度公司实现营收4.52亿元，同

20%四方光电沪深300

[Table_Chart]比增长13.8%。产品结构调整持续，公司坚持高毛利战略，布局高毛利产

0%品，2023年前三季度公司毛利率为44.7%，较上年同期提升1.02pct。公

-20%司围绕气体传感器、气体分析仪器两大类产业生态，产品结构多样，应用

-40%场景丰富，下游覆盖家电、汽车、医疗等广泛领域。依托技术平台和产品

-60%组合优势，大客户和国际化战略助力客户开拓。公司目前股权结构集中稳

定，2023年实施股权激励彰显成长信心，目前募投项目有序推进，现有业

-80%

务有望迎来拓展和深化。

资料来源：聚源，信达证券研发中心空气品质领域：家电复苏带动需求回暖，下游应用场景丰富潜力释放。

随着社会经济的快速发展及生活水平的不断提高，人们对室内、汽车座

舱、室外空气质量提出更高的要求。公司的空气品质产品主要包括红外

[Table_BaseData]

公司主要数据CO2气体传感器、粉尘传感器和电化学甲醛传感器，这些产品基于公司核

收盘价（元）56.4

心技术热电堆红外气体传感技术、粉尘传感技术及电化学甲醛传感技术。

52周内股价波动区间44.93-113.8公司空气品质领域产品类型丰富，提供新风控制器、CO2变送器、空气质

(元)