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食品饮料行业
顺应趋势,优者恒优
预制菜行业深度报告
投资要点:
◼我国预制菜市场规模稳步增长,份额有望向龙头企业靠拢。由于预制
菜具有方便、快捷、品类多样等特点,消费者对其认知度不断提升,我
国预制菜市场规模近几年保持双位数增长。目前我国预制菜行业玩家
众多,竞争格局较为分散。预计在品牌影响力、制度逐步规范、冷链技
术、食品安全等因素影响下,我国预制菜市场份额有望向龙头企业靠
拢。
◼多因素推动我国预制菜行业发展。政策端:近几年我国相继推出推动
预制菜高质量发展的措施,扶持与规范行业发展,激发企业经营积极
性。与此同时,部分省份还推出了预制菜产业联盟、预制菜研究院等促
进行业健康可持续发展。餐饮端:餐饮复苏回暖、企业降本增效、餐饮
连锁化率提高、外卖增长、团餐盛行等因素,拉动预制菜需求提升。零
售端:预制菜方便快捷、人口结构变化等,提振预制菜需求。
◼投资策略:维持食品饮料行业超配评级。近几年,我国预制菜市
场规模保持双位数增长。作为疫后首个完全不受疫情影响的春
节,春节期间餐饮、家宴等消费场景火爆提振预制菜销量。从需
求结构来看,预制菜行业以餐饮端为主,零售端为辅。随着餐饮
端和零售端对预制菜的需求增加,叠加国家政策支持,我国预制
菜市场规模有望进一步增长。从集中度来看,由于预制菜行业进
入门槛较低,行业竞争格局相对分散,尚未出现引领市场的大规
模龙头企业。近期预制菜国标报送稿已出炉,有望加速行业出
清。此外,在品牌影响力、冷链技术等因素影响下,我国预制菜
市场份额有望向龙头企业靠拢。标的方面,可重点关注味知香
(605089)、安井食品(603345)、千味央厨(001215)、双汇
发展(000895)、圣农发展(002299)等。
◼风险提示:市场竞争加剧风险,食品质量安全风险,需求恢复不及预
期,原材料价格波动风险等。
建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担。
预制菜行业深度报告
目录
1.我国预制菜市场规模稳步增长,米面蔬菜类预制菜占比最大4
2.我国预制菜行业玩家众多,市场份额有望向龙头企业靠拢5
2.1我国预制菜行业玩家众多,参与者覆盖的行业面广5
2.2我国预制菜市场份额有望向龙头企业靠拢6
3.多因素推动预制菜行业需求增长7
3.1我国预制菜需求结构以餐饮为主,渗透率仍较低7
3.2多因素催化预制菜需求增加8
3.2.1政策端:政策出台扶持与规范行业发展8
3.2.2餐饮端:餐饮复苏回暖、企业降本增效等,拉动预制菜需求提升10
3.2.3零售端:人口结构变化、生活节奏加快等因素带动预制菜需求增长14
4.重点公司分析18
4.1味知香:专注预制菜业务的行业领先企业18
4.2安井食品:速冻食品龙头,发力预制菜业务20
4.3千味央厨:深耕餐饮渠道的速冻面米制品龙头22
5.投资策略24
6.风险提示25
插图目录
图1:我国预制菜市场规模与增速(亿元,%)4
图2:2022年预制菜分品类市场规模占比(%)4
图3:我国预制菜新增企业注册量(万家)5
图4:2014-2022年我国冷链物流市场规模与增速(亿元,%)7
图5:我国预制菜行业需求结构(%)7
图6:2012-2023年我国餐饮行业收入与增速(亿元,%)10
图7:2019-2023年我国社会消费品零售总额单月同比增速(%)10
图8:2019-2023年我国社会消费品零售按消费类型单月同比增速(%)10
图9:
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