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食品饮料行业

顺应趋势，优者恒优

预制菜行业深度报告

投资要点：

◼我国预制菜市场规模稳步增长，份额有望向龙头企业靠拢。由于预制

菜具有方便、快捷、品类多样等特点，消费者对其认知度不断提升，我

国预制菜市场规模近几年保持双位数增长。目前我国预制菜行业玩家

众多，竞争格局较为分散。预计在品牌影响力、制度逐步规范、冷链技

术、食品安全等因素影响下，我国预制菜市场份额有望向龙头企业靠

拢。

◼多因素推动我国预制菜行业发展。政策端：近几年我国相继推出推动

预制菜高质量发展的措施，扶持与规范行业发展，激发企业经营积极

性。与此同时，部分省份还推出了预制菜产业联盟、预制菜研究院等促

进行业健康可持续发展。餐饮端：餐饮复苏回暖、企业降本增效、餐饮

连锁化率提高、外卖增长、团餐盛行等因素，拉动预制菜需求提升。零

售端：预制菜方便快捷、人口结构变化等，提振预制菜需求。

◼投资策略：维持食品饮料行业超配评级。近几年，我国预制菜市

场规模保持双位数增长。作为疫后首个完全不受疫情影响的春

节，春节期间餐饮、家宴等消费场景火爆提振预制菜销量。从需

求结构来看，预制菜行业以餐饮端为主，零售端为辅。随着餐饮

端和零售端对预制菜的需求增加，叠加国家政策支持，我国预制

菜市场规模有望进一步增长。从集中度来看，由于预制菜行业进

入门槛较低，行业竞争格局相对分散，尚未出现引领市场的大规

模龙头企业。近期预制菜国标报送稿已出炉，有望加速行业出

清。此外，在品牌影响力、冷链技术等因素影响下，我国预制菜

市场份额有望向龙头企业靠拢。标的方面，可重点关注味知香

（605089）、安井食品（603345）、千味央厨（001215）、双汇

发展（000895）、圣农发展（002299）等。

◼风险提示：市场竞争加剧风险，食品质量安全风险，需求恢复不及预

期，原材料价格波动风险等。

建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。

预制菜行业深度报告

目录

1.我国预制菜市场规模稳步增长，米面蔬菜类预制菜占比最大4

2.我国预制菜行业玩家众多，市场份额有望向龙头企业靠拢5

2.1我国预制菜行业玩家众多，参与者覆盖的行业面广5

2.2我国预制菜市场份额有望向龙头企业靠拢6

3.多因素推动预制菜行业需求增长7

3.1我国预制菜需求结构以餐饮为主，渗透率仍较低7

3.2多因素催化预制菜需求增加8

3.2.1政策端：政策出台扶持与规范行业发展8

3.2.2餐饮端：餐饮复苏回暖、企业降本增效等，拉动预制菜需求提升10

3.2.3零售端：人口结构变化、生活节奏加快等因素带动预制菜需求增长14

4.重点公司分析18

4.1味知香：专注预制菜业务的行业领先企业18

4.2安井食品：速冻食品龙头，发力预制菜业务20

4.3千味央厨：深耕餐饮渠道的速冻面米制品龙头22

5.投资策略24

6.风险提示25

插图目录

图1：我国预制菜市场规模与增速（亿元，%）4

图2：2022年预制菜分品类市场规模占比（%）4

图3：我国预制菜新增企业注册量（万家）5

图4：2014-2022年我国冷链物流市场规模与增速（亿元，%）7

图5：我国预制菜行业需求结构（%）7

图6：2012-2023年我国餐饮行业收入与增速（亿元，%）10

图7：2019-2023年我国社会消费品零售总额单月同比增速（%）10

图8：2019-2023年我国社会消费品零售按消费类型单月同比增速（%）10

图9：