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中国风险投资发展

史

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篇一：我国风险投资的发展状况及

问题

我国风险投资的发展状况

据有关部门统计，我国目前每年省

部级以上水平的科技成果大约有3万多

项，每年产生专利约7万项，但是科技

成果转化为商品并取得规模效益的比例

和专利技术的实施率都仅为10%，这是

巨大的浪费。其中的原因除了一些成果

不符合生产需要或市场前景不佳外，一

个主要的原因就在于缺乏转化资金，缺

少完善的风险投资体系和机制。如何解

决目前我国风险投资中存在的问题，加

快风险投资业的发展是一个亟待解决的

问题。据1996年进行的一项调查显示，

全国共计有13家专门从事高科技风险投

资的机构，其中5家为事业单位，8家为

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股份有限公司。从机构性质上来看，这

13家国内风险投资机构可以分为两类:

一类是企业，另一类是从属于各省、市

科委领导的事业单位。从资金实力上看，

从几百万到几千万元不等，但是主要都

来源于政府。

风险投资的概念

风险投资（Venturecapital），又被译

为创业投资。根据美国全面风险投资协

会的定义，风险投资是由职业金融家投

入到新兴的、迅速发展的、有具大竞争

潜力的企业中的一种权益资本；根据欧

洲风险投资协会的定义，风险投资是一

种由专门的投资公司向具有巨大发展潜

力的成长型、扩张型或重组型的未上市

企业提供资金支持并辅之以管理参与的

投资行为；联合国经济和发展组织24个

工业发达国家在1983年召开的第二次投

资方式研讨会上认为，凡是以高科技与

知识为基础，生产与经营技术密集的创

新产品或服务的投资，都可视为风险投

资；我国《关于尽快发展我国风险投资

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事业的提案》中认为，风险投资是一种

把资金投向蕴藏着失败危险的高科技及

其产品的研究开发领域，旨在促进高科

技成果尽快商品化，以取得高资本收益

的投资行为。

简单的说，风险投资是指由风险投

资者提供风险资本，风险投资公司以风

险企业为投资对象进行投资、管理、运

作的一种融资过程与方式。风险投资是

高科技产业的助推剂，它在高科技产业

化的关键时刻切入，填补了高科技产业

化过程中，研究与开发阶段的政府拨款

或企业（个人）自筹与工业化大生产阶

段的银行

贷款之间的空白，使高科技产业化

的各个环节由于有了资金的承诺而成为

可能，在促进高科技产业的发展方面发

挥了重要的作用，风险投资自产生开始

就与高新技术企业密不可分，二者的融

合是源于彼此的内在需要、符合两者本

质特性的自然结合，也正是这种互利的

融合决定了两者之间的作用关系不仅仅

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是单向的，而是一种双赢的关系.所以完

善和发展我国风险投资非常重要。

我国风险投资存在的主要问题

1．风险资本供给不足

从理论上讲，我国存在大量潜在的

风险资本供给，但是，由于缺乏有效的

激励机制，民间资金进入风险投资领域

的数量极为有限。目前，我国风险资本

的主要来源仍然是财政科技拨款和银行

科技开发贷款。投资主体单一，由于科

技拨款在国家财政支出中所占比例已由

1985年的%下降到1993年的%，银行因

控制风险也始终把科技开发贷款控制在

较小规模，以致于我国风险资本增长较

慢，远远满足不了需要。另一方面，现

有风险投资机构资金实力薄弱，只有千

万元甚至几百万元资本，连支撑一个大

型科技项目都很困难，只能支持一些短

平快、投资少、风险低的项目，不能体

现出风险投资的真正意义。

2．相关市场的发育程度还很难适应

风险投资的市场化要求