房地产开发：12月统计局数据点评：拿地开工销售单月降幅略有扩大，全年开发投资增速4.4%.pdfVIP

证券研究报告|行业月报

2022年01月18日

房地产开发

12月统计局数据点评:4.4%

投资：单月投资增速连续四月负增长，降幅扩大至双位数，全年增速增持（维持）

4.4%。2021年全国房地产开发投资额147602亿元，同增4.4%（两年

CAGR5.7%，下同）；12月单月投资额10288亿元，环降16.9%，同降

13.9%，较前值降低9.6pct。在融资紧张和销售低迷的环境下，房企拿地、行业走势

新开工和竣工较弱，投资降幅扩大。由于房企流动性压力短期难以改善，

且21年上半年基数较高，在政策进一步放松前预计投资将继续承压。

房地产开发沪深300

拿地：单月购置面积同降33.2%，环增34.1%，全年累计购置面积同16%

降15.5%。21年累计土地购置面积21590万方，同降15.5%（-8.6%）；

12月当月值为3303万平方米，环增34.1%，同降33.2%，较前值降低

20.7pct。21年累计土地成交价款17756亿元，同增2.8%；当月值为32370%

亿元，同降4.2%。12月第三批集中土拍陆续完成，加上年底多家房企积

极补仓，当月土地购置面积环比改善。但因为房企融资和销售端压力较大，

整体拿地热情依然较低，土拍成交多以央企、国企、城投公司托底为主。-16%

2021-012021-05

新开工：单月新开工同比跌幅扩大至31.1%，全年新开工面积同比降低

11.4%。21年房企累计新开工面积198895万方，同降11.4%(-6.4%)，

12月单月新开工16076万方，同降31.1%，较前值降低10.1pct。主要

受到土地成交下降、流动性压力较大以及销售下行预期的影响，房企新开作者

工能力和意愿较弱，我们预计在房企流动性好转之前，22年Q1新开工同分析师夏天

比将维持低位运行。

执业证书编号：S0680518010001

竣工：单月竣工环比增长185%，同比增速缩窄至2%，累计竣工增速邮箱：****************

降至11.2%。21年房企累计竣工面积101412万方，同增11.2%(2.8%)；相关研究

单月竣工面积为32658万方，环增184.9%，同增1.9%。因为房企资金

压力较大，12月竣工同比增幅收窄。但因为21年为竣工高峰，加上今年1、《房地产开发：11月统计局数据点评:拿地开工销售

预售资金监管趋严，房企通过主动缩短节点时间解冻预售款以缓解资金压同比跌幅收窄，按揭贷款同比两位数增长》2021-12-20

力，全年竣工增速创近年来新高。考虑到21年整体新开工数据偏弱，预

计22年竣工端也将受到影响。2、《房地产开发：静待行业出清，重塑竞争格局—

—2022年年度策略》2021-11-29

销售：单月商品房销售金额同比跌幅扩大，环比增幅扩大，全年销售金额

增长4.8%。21年全年商品房销售金额181930亿元，同增4.8%(6.7%)；3、《房地产开发：成都预售资金监