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企业高管股权激励的14种常见方式

企业高管股权激励的14种常见方式

德路科·中国企业研究中心总监韩刘锋

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在当前经济危机蔓延、公司业务受限和资金紧缺的背景下，企业集团如何激励高层管理者、下属企业经营者和骨干人才？在“企业集团管理之七：经济危机背景下如何薪酬创新”一文中，我们曾经提出了五项建议举措，其中之一便是，可以尝试股权激励。本文与大家分享，常见的14种股权激励的方式，仅作概要列举。事实上，每一种方式都有其利弊和适用的背景条件，个别方式已经被政策喊停，各家企业可以有所了解，有选择地使用。这14种股权激励方式如下：

1．股票期权

2.?股票增值权

3.限制性股票

4.模拟股票

5．账面价值股票

6.?业绩股票

7.储蓄参与股票

8.?股票无条件赠予

9.?影子股票

10.经营者持股

11.员工持股计划

12.管理层收购

13.延期支付

14.优先股?

1、股票期权

上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的权利。股权激励对象有权行使该项权利，也有权放弃该项权利。股票期权不得转让和用于担保、偿还债务等。全球500家大型公司企业中已有89%对高层管理者实施了股票期权。美国迪斯尼公司和华纳传媒公司最早在高级管理人员中大量使用股票期权。期权的股份来源：一是由原股东把其股权出让予雇员，二是由公司增发新股让予雇员，三是公司自二级市场上回购股票。期权的行权价：一是行权价大于或等于股票现行价，二是行权价可以低至公平市场价格的50%。

2、股票增值权

上市公司授予激励对象在一定的时期和条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来的收益的权利。股权激励对象不拥有这些股票的所有权，也不拥有股东

允许员工一年（两）次以低于市场价的价格购买本公司的股票。实施过程中首先要求员工将每月基本工资的一定比例放入公司为员工设立的储蓄帐户。一般是税前工资额的2%～10%，少数公司最高可达20%。其它激励一般来说是股价上扬时赢利，股价不变或下跌时没有收益；储蓄参与股票则是不论股价上涨还是下跌，都至少有价差的收益（一般为15%左右），当股价上涨时赢利更多。与其它的激励机制相比，这更像是一个储蓄计划，其激励作用较小。这种方法的适用往往不限于公司的高级管理人员，公司正式员工都可以参加。其目的是为了吸引和留住高素质的人才并向员工提供分享公司潜在收益的机会。?

8、股票无条件赠予

股票赠予安排，一般并不包含什么特殊限制或其它先决条件，往往支付给公司的关键经营者作为报酬。只有在公司受重大事件影响，处于关键性的转型时期，或是在刚刚成立，正处于艰难的创业时期的情况下，才会以股票的无条件赠予作为长期激励报酬的形式提供给关键的经营者。这种方式尤其在国有企业实践中已被喊停。

9、影子股票

经营者在被决定给予股票报酬时，报酬合同中会规定，如果在一定时期内公司的股票升值了，则经营者就会得到与股票市场价格相关的一笔收入。收入的数量是依照合同中事先规定的股票数量来计算的通过影子股票的形式向经营者发放报酬，要借助于股票，但又不实际发放股票。影子股票不同于虚拟股票，前者是以合同的形式参照股票价值给予经营者既定的收入，后者是经营者持有“股票”参照股票价值的未定性收入。

10、经营者持股

管理层持有一定数量的本公司股票并进行一定期限的锁定。激励对象得到公司股票的途径可以是公司无偿赠予；由公司补贴、被激励者购买；公司强行要求受益人自行出资购买等。被激励者得到的是实实在在的股票，拥有相应的表决权和分配权，并承担公司亏损和股票降价的风险。激励对象在拥有公司股票后，成为自身经营企业的股东，与企业共担风险，共享收益。

11、员工持股计划

由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，委托公司进行集中管理。持有者体现了劳动者和所有者的双重身份，形成按劳分配与按资分配相结合的机制。将员工利益与企业前途联系在一起，员工持股后便承担了一定的投资风险，这就有助于唤起员工的风险意识，激发员工的长期投资行为。职工持股的观点最早是由美国律师凯尔索于19世纪60年代初提出来的，他认为：只有让职工成为企业的主人或所有者，才能真正协调劳资关系，提高劳动生产率，使经济持续平稳地发展。70年代美国企业界和政府都在寻找可以使转移出来的消费基金转化为生产基金的路子，而员工股份制正好适应了这个要求，从而在美国得到推广。在美国，职工持股被作为一种面向企业全体员工的福利性比较强的股权激励工具，有时也作为企业创始人（或大股东）实现资本退出的有效途径。

12、管理层收购

又称“经理层融资收购”，是指公司的管理者或经理层（个人或集体）利用借贷所融资本，购买本公司的股份（或股权），从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。通常的做法是，公司管理层和员工共同出资成