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国际⾦融复习资料整理

第⼀章国际收⽀

需掌握国际收⽀平衡表

凡是资产增加，负债减少，⽀出的发⽣计⼊借⽅，记为“-”；

凡是资产减少，负债增加，收⼊的发⽣计⼊贷⽅，记为“+”。

本国从国外获得货币收⼊（国内外汇供给增加）的交易计⼊贷⽅；本国对国外发⽣货币⽀出（国内外汇需求增加）的交易计⼊

借⽅。

例⼦：

1、甲国企业出⼝价值100万美元的设备，该企业在海外银⾏的存款相应增加；

2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费⽤从该居民的海外存款中扣除；

3、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万⽤于当地再投资，50万购买当地商品运回

国内，25万结售给政府换取本币；甲国政府动⽤40万美元储备向国外提供⽆偿援助，另提供相当于60万美元的粮⾷药品援

助。

第⼆章外汇与汇率

⼀、汇率的概念

外汇是以外币表⽰的，⽤于清偿国际债权债务的⼀种⽀付⼿段。

⼆、标价⽅法

直接标价法：以本国货币表⽰外国货币的价格。外币币值的上升或下跌的⽅向和汇率值的增加或减

少的⽅向正好相同。

USD100=CNY827.7200

USD100=CNY827.6500

外币贬值，汇率值减少

间接标价法：以外国货币间接表⽰本国货币的价格。外币币值的上升或下跌的⽅向和汇率值的增加或减少的⽅向相反。

CNY100=USD80

CNY100=USD86

外币币值下跌，汇率值增加

三、汇率的种类

1、基本汇率和套算汇率

基本汇率：本币与关键货币之间的汇率称为基本汇率。⼤多数国家把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。

套算汇率：⼜称为交叉汇率。

套汇的计算P30

2、即期汇率和远期汇率

即期汇率，也称现汇汇率，是指买卖双⽅成交后，在两个营业⽇以内办理交割所使⽤的汇率。

远期汇率，也称期汇汇率，是指买卖双⽅成交时，约定在未来某⼀时间（⽐如⼀个⽉后、三个⽉后的或六个⽉后的）进⾏交割

时所使⽤的汇率。

远期汇率的计算P33

3、名义汇率、实际汇率和有效汇率

名义汇率就是现实中的货币兑换⽐率，是两种货币之间的双边汇率。

实际汇率是名义汇率⽤两国价格⽔平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争⼒。

R＝ePf/P

R是实际汇率，e是名义汇率，Pf代表外国有关价格指数，P是本国有关价格指数。

实际汇率能够较好地反映本国商品的国际竞争⼒，实际汇率值越⼤，本国商品的国际竞争⼒越强。

有效汇率是⼀种加权平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度。⼜称为汇率指数。

四、套期保值的概念

套期保值，是指卖出或买⼊⾦额相等于⼀笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币⾃从或负债以本币

表⽰的价值避免遭受汇率变动的影响。

五、套汇是怎么进⾏的？

六、套利是怎么进⾏的？

第三章固定汇率制下的汇率理论——国际收⽀理论

⼀、弹性分析法P58

1、弹性论（概念，内容）

由英国剑桥⼤学经济学家JoanRobinson在马歇尔微观经济学和局部均衡分析⽅法的基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值

对贸易收⽀和贸易条件的影响，强调国际收⽀调节中的相对价格效应。

前提条件：

1、收⼊不变（Y）；

2、利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收⽀等同于国际收⽀；

3、国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）；

4、贸易品进出⼝供给弹性⽆穷⼤。

根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国⽣产的贸易品（出⼝品和进⼝替代品）与⾮贸易

品之间的相对价格变动，来影响⼀国的进出⼝供给和需求，从⽽作⽤于国际

收⽀。

2、马歇尔-勒纳条件

如果我们⽤X表⽰出⼝数量，Px表⽰出⼝本币价格，M表⽰进出数量，Pm表⽰进出外币价格，那么，⼀国的贸易收⽀（TB）

就可以表⽰为

TB=X*Px-M*（ePm）或者

-M*Pm

TB=X*Px

e

结论：本币贬值对贸易收⽀的影响取决于e、X、M的变动幅度对⽐，即取决于进出⼝数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出

⼝弹性。在进出⼝供给弹性⽆穷⼤的假设下，进出⼝数量和贸易收⽀的变动将完全取决于进出⼝的需求价格弹性。

（在国内外产品价格Px和Pm不变的情况下，不论以本币还是以外币表⽰，贸易收⽀差额TB的变化均取决于e、X、M的变动幅

度对⽐。如果出⼝数量上升加进⼝数量下降的幅度⼤于汇率值的上升，那么⼀国货币的贬值将导致贸易收⽀的改善；如果出⼝

数量上升加进⼝数量下降的幅度⼩于汇率值的上升，那么⼀国货币的贬值将会恶化贸易收⽀状况。）

本币贬值对出⼝额的影响：

本币贬值对进⼝额的影响：

如果出⼝需求弹性与进⼝需求弹性的绝对值只和⼤于1，这将意味着出⼝数量的增加加尽快数量的减少幅度⼤于汇率上升