白糖期货套期保值.pdfVIP

白糖期货套期保

值

由NordriDesign提供

1.问题提出Question

2.如何解决Solving

3.理论依据Theory

4.操作方案Operation

5.注意事项Notice

1.问题提出:

Question:Pricevolatility=HighRisk

白糖期货价格和现货价格大幅波动

世界主要农产品现货价格波动率对比单位：%

纽约原糖期货价格日波动率与其它主要国际期货品种价格日波动

率概率分布对比图

在世界市场15种农副产品中，食糖是价格波动最大的商品

原糖的日波动率

统计特征最为陡

峭Sugarprice

volatility

中国糖市剧烈波动SugarSpotPriceInChina

“It’stoodifficulttomakemoneyinSugarbusinessinChina”

SPOTSUGAR大宗糖606合约：高位震荡Vibrating

AtAHighLeve

NYBOTSUGAR原糖期货：强势调整,基金重仓

BullishRetracing,IndexFundKeepBuying

ZCESUGAR期糖：冲高回落

UpAndDown

2.如何解决？Solving

¨郑州白糖期货上市提供了机遇

ZCEProvidesSugarFuturesContracts

¨提供了远期价格信息

PriceDiscovery,ForwardInformation

¨提供了利用白糖期货套期保值场所

HedgingWithZCESugarFuturesContracts

提供了利用白糖期货套期保值工具

HedgingTools

2.5交割仓库DeliveryWarehouses：

共11个，分布于产区和销区

Totall11,ProducingAndDisappearingAreas

白糖仓单SugarInventory

2.5交割方式多种：实物交割和期转现

DeliveryWaysAndMeans:Spot/Cash,

EFP…

¨实物交割Spot/CashDelivery：到期提取或

抛售现货。可选择交割地点或交割等级。

¨期转现EFP(ExchangeForPhysicals)：持

有同一交割月份合约的买卖双方之间达

成现货买卖协议后，变期货部位为现货

部位的交易。

2.6郑州商品交易所：管理规范,“三公”

ZhengzhouCommodityExchange:Open,Fair,Justice

¨郑州商品交易所是我国第一家期货市场试点。

TheFirstFuturesExchangeInP.R.China

¨于1993年5月28

FirstStandardFuturesContractInMay28,1993

¨2019年8月被国务院确定为全国三家期货交易

所之一。

OneofTheRemained3NationalFuturesExchanges

SinceAugust2019

¨交易所隶属于中国证券监督管理委员会。

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