航天航空与国防行业：火炸药及弹药安全生产十问十答，云起龙骧.pdfVIP

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行业研究丨深度报告丨航天航空与国防

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火炸药及弹药安全生产十问十答：云起龙骧

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丨证券研究报告丨

报告要点

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火炸药及弹药是现代化战争实现远程精确打击、高效高速毁伤最广泛的能量源。在强军首责和

安全生产双重约束牵引下，火炸药及其制品产业高质量发展已成为开创国防和军队现代化新局

面关键驱动与瓶颈环节。本篇报告是当前市场首篇针对火炸药及弹药安全生产的深度研究，力

图揭示其对保军兴军使命必达的重要意义及投资机遇。我们分析认为，美军弹药工业历史及俄

乌冲突经验揭示，火炸药及弹药工业现代化改造与扩产空间广阔且势在必行，“人机黑”是实现

火炸药及弹药安全高效生产必由之路，为现代战争向持久战、消耗战转换提供必要能量基础和

储备条件，“人机黑”赛道受益于政策与产业双轮驱动或正处于景气急速扩张的“引爆点”阶段。

分析师及联系人[Table_Author]

王贺嘉吴爽张晨晨

SAC：S0490520110004SAC：S0490523020001

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丨证券研究报告丨

航天航空与国防2023-05-22cjzqdt11111

[Table_Title2]行业研究丨深度报告

火炸药及弹药安全生产十问十答：云起龙骧

[Table_Rank]

投资评级看好丨维持

[Table_Summary2][Table_StockData]

强军首责保军为要叠加安全生产强约束，火炸药及弹药工业体系亟待自我革命