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北交所深度报告
深增持(首次)电池测试设备领军企业,研发驱动打造第二增长曲线
度武汉蓝电(830779)深度报告
研
究2024年3月31日投资要点:
分析师:李紫忆公司主营研发和质检领域电池测试设备。公司产品线涵盖微小功率、小
SAC执业证书编号:功率至大功率电池测试设备,形成了企业与高校、科研院所的双轨市场
S0340522110001布局,其中企业客户贡献七成营收。公司客户覆盖国内外知名高校、科
电话:0769研机构,与中科院、清华大学等顶尖科研机构建立了合作;企业类客户
邮箱:liziyi@方面,公司已成功进入宁德时代、比亚迪等领军企业的供应链体系。
2019-2023年,公司毛利率水平维持在60%以上,显著高于同行业可
比公司均值,展现了强劲的市场竞争力。
电池检测设备市场迎来广阔增长前景,预计到2025年,企业研发和质检
领域的市场规模将突破80亿元,年复合增长率预计达到27%。市场细分
主要数据2024年3月29日来看,锂电池测试设备可分为面向高校科研、企业研究及质检领域
公
收盘价(元)28.23的设备和用于工业生产领域的化成、分容设备。高校和科研院所的
总市值(亿元)16.15
司
电池测试设备市场在2021年已达到1.69亿至2.03亿元,公司在此领
总股本(亿股)0.57
研
域占据21%-25%的市场份额,竞争格局相对稳定。预计到2025年,企
流通股本(亿股)0.14业研发、质检领域电池测试设备市场空间有望超80亿元,2021-2025年
究ROE(TTM)19.21年均复合增长率约27%。锂电池化成和分容测试设备市场竞争激烈,
12月最高价(元)36.49但增长潜力巨大,预计2025年市场规模将超过300亿元。
12月最低价(元)22.00
公司竞争优势主要体现在:(1)公司的核心竞争优势源自其对研发
创新的持续投入和技术的领先,产品以高精度和稳定性著称。公司
技术优势不仅体现在硬件设备,其软件配套也较为完善,2023年毛利率
股价走势高达65.58%,凸显其市场竞争力。(2)公司持续扩充新产品,快速迭
代现有产品线,积极打造第二增长曲线。依托现有技术优势,公司
致力于开发高精度电池测试设备,占据行业领先地位。大功率设备
在2023年实现了显著的收入增长,成为推动业绩增长的关键因素,
未来营收占比有望持续提升。(3)在高校和科研市场,公司凭借深
厚的技术积累和高用户粘性,保持了较高的市场占有率。企业端,
资料来源:东莞证券研究所,ifind公司凭借设备稳定性和可靠性,与下游企业建立了长期且牢固的合
证
作关系
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