所有者权益分析课件.ppt

*平均记忆保留率5%10%20%30%50%75%90%阅读讲座视听示范小组讨论通过行动实践教授他人／立即应用学到的知识会计角度：实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润（此两者往往合称为“留存收益”）非会计角度：如上市公司股东财富的价值含义，金额往往远高于会计角度，其实质是什么？其计算依据：所持有的股份*股价关于“持有的股份”，属于会计账簿上的记录！可验证、可信任！但：股价？难以信任！因此，对所有者权益的分析，往往以会计资料为依据！区别：注册资本、实收资本、投入资本关注：变更情况（金额、频率等）上市公司再融资的目的与动机分析（需要联系其用途）来源：投资者额外投入，接受捐赠变更处理用途：转增资本—体现稳健、持续发展潜力；—增加投资者持有股份，提高流动性2004年股权分置改革股权分置也称为股权分裂，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂时不上市流通。前者主要称为流通股，主要成分为社会公众股;后者为非流通股，大多为国有股和法人股。股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。由于同股不同权、同股不同利等股权分置存在的弊端，严重影响着股市的发展。股权分置是指A股市场上的上市公司按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求，必须通过股权分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差异。非流通股与流通股这二类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋予每份股份其它的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益，也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的，妨碍了中国经济改革的深化。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，直到提出解决股权分置，其实三者的含义是完全相同的。资本增值VS资本投入扩大再生产；弥补可能的亏损；偿还债务。——盈余公积法定。净利润的10%，达到注册资本的50%时，可停止计提；任意。企业自行决定；法定公益金。用于职工集体福利设施（5%-10%），使用时，转入任意盈余公积用途：弥补亏损；转增资本（不得少于注册资本的25%）；发放股利。——未分配利润净利润--提取盈余公积--分配利润——意义企业设立和从事经营活动的前提企业对外借债的基础有利于保障投资者权益“皮包公司”、房地产预售制。——基本内容《公司法》资本限额筹资方式：货币资金、实体资产筹集期限：一次性（6个月，15%）or分期（3年）验资（出资）证明：价值和时间违约责任——管理制度资本金保全：只得转让，不得抽逃权利和责任（有限责任）1、净资产（权益）收益率净利润/所有者权益平均值（净资产）杜邦分析体系企业投入、产出水平的综合体现资本获取收益的能力；净成果综合性、通用性强广为使用。评价标准：可以选择（1）本公司的资金成本；（2）同时期银行利率水平；（3）同行业平均水平，等等。优势综合盈余能力（增收、节支，减少资本）横向可比性（客观）作为选择投资机会的依据，资源配置避免短期行为反映资产使用和增值能力督促企业积极研发、寻找机会并非万能2、资本保值增值率--第一类代理问题期末所有者权益/期初所有者权益（所有者权益变动表）注意：需要关注增、减资的安排。这些属于偶发事件，分析时需要剔除这些事件的金额。变动原因和结构评价标准：（1）大于1，这是最低容忍度；（2）资金成本；（3）银行存款利率水平，属于无风险收益（保值）标准。文献综述*