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第三章筹资管理【主要计算公式】
4.资金习性预测法:
资金总额(y)=不变资金(a)+变动资金(bx)。
估计参数a和b的方法来源:安通学校
(1)高低点法
根据两点可以确定一条直线原理,将高点和低点的数据代入直线方程y=a+bx就可以求出a和b。这里的高点数据是指产销量最大点及其对应的资金占用量,低点数据是指产销量最小点及其对应的资金占用量。将高点和低点数据代入直线方程y=a+bx得到:
最高收入期资金占用量=a+b×最高销售收入
最低收入期资金占用量=a+b×最低销售收入来源:安通学校
解方程得:
(2)回归直线法
用回归直线法估计a和b,可以解如下方程组得到:
17.经营杠杆的计量
对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数,是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。理论计算公式为:
进行每股收益分析时,当预计息税前利润或业务量大于每股无差别点的时,财务杠杆效应较大的筹资方式较好;反之,当预计的息税前利润或(业务量)小于每股收益无差别点时,财务杠杆效应较小的筹资方式较好。来源:安通学校
21.平均资金成本比较法:平均资金成本最低。(平均资本成本率的计算见公式12)
22.公司价值分析法:公司价值最大资金结构为最优资本结构。具体计算方法:
(1)公司市场总价值V等于股票市场的总价值S加上债券市场价值B,即V=S+B。来源:安通学校
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