电力设备行业深度报告：物流无人机需求放量在即，软包高功率电池有望受益.pdf

行业深度报告

目录

1、无人机电池具有耗材属性，约占无人机成本34%3

1.1、锂电池能量密度、放电倍率、循环寿命不可兼得，使得无人机电池具有耗材属性3

1.2、锂电池单次飞行折旧约占整机的34%4

2、“支线+转运+末端”物流无人机应用场景有望全面打开5

2.1、低空空域放开，适航审批加速5

2.2、“支线+转运+末端”物流无人机应用场景有望全面打开6

3、软包高功率电池或是无人机电池的最佳选择方案，中小型无人机电池每年市场空间有望超过百亿元10

4、受益标的11

4.1、珠海冠宇11

4.2、鹏辉能源（佛山实达）11

4.3、紫江企业（紫江新材）11

4.4、投资建议11

5、风险提示12

图表目录

图1：提高充放电倍率会降低锂电池循环寿命3

图2：提高能量密度会降低锂电池循环寿命3

图3：深圳大部分区域已开放飞行（绿色区域）5

图4：长三角地区郊区已开放无人机飞行（绿色区域）5

表1：航空器对电池的能量密度及倍率要求高3

表2：无人机系统折旧费用中，电池占比约34%4

表3：中国民航局92部明确了无人机产品分类5

表4：中国民航局92部明确了无人机适航管理5

表5：美团、京东、顺丰等公司均已发布物流无人机产品6

表6：物流无人机可以解决末端、转运、支线三类应用场景需求7

表7：中型无人机单个包裹单次运输成本约为1.6元（以中通“海燕”无人机为例）8

表8：中型物流无人机考虑补贴后单次飞行可获得45元收益8

表9：未来中小型物流无人机电池每年市场空间有望达到250亿元10

表10：可比公司估值表11

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/14

行业深度报告

1、无人机电池具有耗材属性，约占无人机成本34%

1.1、锂电池能量密度、放电倍率、循环寿命不可兼得，使得无人机电池

具有耗材属性

航空器对电池的高比能、高功率、安全性要求更高。

（1）能量密度：航空器对能量密度的需求远远超过汽车，目前eVTOL电池

为285Wh/kg，对比乘用车三元电池（200Wh/kg）高出四成。《通用航空

装备创新应用实施方案（2024—2030年）》提出推动400Wh/kg级航空

锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。

（2）放电倍率：由于起降的特殊场景要求，eVTOL电池的瞬间充放电倍率须

在5C以上，而乘用车动力电池在倍率性方面仍处在从1.3C~1.7C向